Voix de la Finance

Nouvel épisode en ligne avec Jean Bourcereau.

Ancien de l’École polytechnique.
Ancien de Télécom Paris.
Ancien d’Altran.
President & Managing Partner de Ventech.

Ce n’était pas seulement une conversation sur le venture capital.

C’était une conversation sur la manière dont se construit une conviction dans la tech.

Nous avons parlé des débuts du VC européen, à une époque où le marché était encore naissant.

Nous avons parlé de la bulle Internet, de l’effondrement des télécoms, du 11 septembre, et de ce que ces crises peuvent laisser dans la manière d’investir.

Nous avons parlé de Ventech, de son expansion en Europe et en Chine, et de sa philosophie : rester early-stage, mais accompagner les meilleurs actifs le plus loin possible.

Et nous avons surtout parlé de ce que veut dire accompagner une entreprise dans la durée.

Believe en est un bon exemple.

Un investissement réalisé dès la Série A.
Une société accompagnée jusqu’à l’IPO.
Et un exit de plus de 36x pour Ventech.

Une histoire qui résume assez bien la philosophie "from zero to IPO".

Beaucoup d’expérience.
Beaucoup de recul.
Et beaucoup de lucidité sur le métier d’investisseur.

Une phrase résume assez bien l’épisode :

"What if it works?"

Merci Jean Bourcereau,
Voix de la Finance

Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

On parle beaucoup d’IA et à juste titre.

Mais l’IA pose aussi une question essentielle : quels actifs resteront vraiment défendables demain ?

Dans le software, certaines barrières peuvent tomber plus vite.

Dans l’industrie, elles se construisent autrement : savoir-faire technique, produits de niche, expertise terrain, capacité de production, relation client, internationalisation.

C’est précisément ce qui rend les PME industrielles européennes si intéressantes.

Dans ce nouvel épisode de Voix de la Finance, j’ai eu le plaisir d’échanger avec Daniel Javed, Partner chez Yotta Capital Partners, fonds de private equity small cap qui accompagne des PME industrielles européennes dans leur prochaine phase de croissance.

Transmission, décarbonation, buy-and-build : derrière ces sujets se cache un enjeu plus large.

Comment transformer des PME industrielles de niche en champions européens capables de résister, de grandir et de défendre notre souveraineté technologique ?

Car le futur industriel européen ne se construira pas seulement avec de grandes annonces.

Il se construira aussi avec des PME solides, bien accompagnées, capables de transformer un savoir-faire technique en leadership international.

Merci encore Daniel pour cet échange.

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Un entrepreneur n’est pas forcément un bon investisseur.

C’est l’une des idées fortes de mon échange avec Olivier Combastet, fondateur de Pergam.

Dans cet épisode, nous avons parlé de son parcours, de ses débuts en Belgique, de l’immobilier, de la création de Pergam, et de ce qui l’a poussé à construire une maison indépendante dans un univers largement dominé par les logiques bancaires.

Mais surtout, nous avons parlé d’un basculement rarement bien expliqué : celui qui consiste à passer de l’entrepreneuriat à l’investissement.

Créer, décider vite, concentrer ses efforts, avancer par conviction :
ce sont souvent des qualités d’entrepreneur.

Investir, en revanche, demande autre chose :
de la distance, de la diversification, de la discipline, et une vraie capacité à penser dans le temps long.

Nous avons aussi parlé d’alignement d’intérêts, de private equity, d’actifs réels, d’international, de confiance, de liquidité, et de ce que signifie vraiment durer plus de vingt-cinq ans dans ce métier.

Un échange dense, lucide, sans posture, avec beaucoup de franchise et plusieurs idées fortes sur l’argent, le risque et la construction d’une vision d’investisseur.

Les liens du podcast sont en commentaires.

Merci Olivier Combastet,
Voix de la Finance

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Nouvel épisode en ligne avec Christophe Karvelis-Senn.

Ancien de 3i.

Ancien d’ABN AMRO.

Fondateur de CAPZA.

Administrateur d’OVHcloud.

Ce n’était pas seulement une conversation sur une carrière.

C’était une conversation sur la manière dont se construit un investisseur.

Nous avons parlé des débuts du private equity, à une époque où le marché ressemblait encore à un Far West.

Nous avons parlé de ce que cela signifie de quitter une plateforme, repartir de zéro, lever un premier fonds, traverser les crises, et construire une maison dans la durée.

Et nous avons aussi parlé des questions qui comptent aujourd’hui :
Ce que l’IA est en train de changer dans l’investissement
Pourquoi la souveraineté européenne n’est plus un sujet secondaire
Pourquoi investir dans le software devient plus complexe
Et pourquoi les private markets pourraient aller vers un futur de plus en plus polarisé

Beaucoup de franchise.

Beaucoup de recul.

Et beaucoup de substance.

Clairement l’une des conversations les plus intéressantes que j’ai eues jusqu’ici.

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Anne-Cécile Guitton est présidente de NCI, un acteur de référence du capital-investissement régional en France, avec près de 400 millions d’euros sous gestion.

Diplômée d’Audencia, elle débute sa carrière dans le secteur bancaire, où elle découvre le tissu des PME normandes en tant que chargée d’affaires. Elle y développe une compréhension fine des enjeux des dirigeants, au plus près du terrain : une expérience qui marquera durablement sa manière d’investir.

En 2001, elle rejoint NCI, alors jeune structure encore inconnue du marché, à une époque où le capital-investissement est quasi inexistant en région. Il faut tout construire : expliquer le métier, convaincre les dirigeants, créer la confiance.

Elle participe activement à cette évangélisation, dans un environnement où les entrepreneurs ne connaissent ni les codes, ni les opportunités offertes par ce type de financement.

Son parcours est marqué par une constante : l’ancrage territorial au service de la création de valeur.

À contre-courant des logiques purement financières ou centralisées, elle défend un modèle d’investissement de proximité, où le rôle de l’investisseur dépasse largement l’apport de capital : accompagner, structurer, transmettre.

Un positionnement singulier, qui fait de NCI un acteur hybride, à la croisée du développement économique régional et du private equity, avec une mission forte : faire émerger des entreprises solides, durables et enracinées dans leur territoire.

Dans cet épisode, Anne-Cécile revient avec transparence sur :
- les débuts du capital-investissement en région, quand il fallait convaincre des dirigeants qui n’en avaient jamais entendu parler - la construction de NCI, passée de 12 millions d’euros à une plateforme multi-stratégies
- les enjeux clés de la transmission d’entreprise, au cœur du marché actuel
- la spécificité d’un modèle régional face aux grands fonds nationaux
- les mutations du secteur, entre consolidation, complexification et nouvelles opportunités

Elle partage également les coulisses du développement de NCI : l’ouverture progressive de nouveaux bureaux, la diversification vers l’innovation et la dette privée, ainsi que la structuration d’une base d’investisseurs fidèle, construite sur la durée.

Enfin, Anne-Cécile délivre un message clair : le capital-investissement est avant tout un métier de relation, de confiance et d’engagement dans le temps.

Elle encourage aussi les jeunes talents, et en particulier les femmes, à oser franchir les portes de cet univers encore trop peu diversifié.

Merci Anne-Cécile Guitton,
Voix de la Finance

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