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En 7 jours, on a eu : un ultimatum, une volte-face, un cessez-le-feu de 14 jours signé au Pakistan par une marionnette, un baril qui fait -23% puis +15% comme une crypto de troisième zone, un Dollar qui fuit les crises au lieu de les absorber, et une introduction en bourse à 1 750 milliards pour une fusée.

C'est ça, 2026. Et c'est pas fini.

Au programme de ce Swiss Bliss :

→ Le cessez-le-feu d'Islamabad — et pourquoi "bonne chance" est l'expression la plus honnête qu'on puisse utiliser

→ Le Dollar qui se comporte comme un parapluie qui s'ouvre vers le bas

→ Le CPI à 3,3% que tout le monde a applaudi (spoiler : c'est pas si beau)

→ Jamie Dimon et son putois iranien — 60 pages pour dire que les gens font toujours les mêmes erreurs

→ Le Japon et le rendement du 10 ans qui monte en silence vers 2,5% — le risque que personne ne regarde et qui pourrait tout faire trembler

→ SpaceX Project Apex à 1 750 milliards — du pain et des jeux version Nasdaq

→ VAT Group, Roche/C4T, et tout le vrac suisse de la semaine

La semaine prochaine : JPMorgan, Wells Fargo, Citi. La saison des résultats commence. Et à Islamabad, JD Vance essaie de convaincre des mollahs que Trump est un homme de parole.

Bonne chance à tous.

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Le détroit d'Ormuz est quasi fermé. La croissance américaine s'effondre à +0,5%. Et demain à Islamabad, deux délégations qui ne sont d'accord sur strictement rien vont prétendre "négocier la paix".

Mais à part ça, tout va bien. Les marchés sont au même niveau qu'au début de la guerre. Comme si la guerre n'avait pas eu lieu. Comme si quelqu'un avait appuyé sur "annuler" et que les deux derniers mois n'avaient été qu'une mauvaise série Netflix dont tout le monde a oublié l'intrigue.

C'est beau. C'est poétique. C'est complètement délirant.

Au programme aujourd'hui : 8 bateaux dans Ormuz (contre 135 avant), un analyste qui nous explique qu'après 7 hausses consécutives il y a 50% de chances que ça monte ou que ça baisse (génie absolu, on vous dit), Joe American Républicain qui va bientôt payer son gallon 4,50$ alors qu'il a voté pour le gallon à 2$, et un cessez-le-feu qui tient à un fil avant le week-end le plus tendu de l'année.

Préparez-vous. Lundi va être intéressant.

Bienvenue dans le monde où tout le monde a gagné — et où pourtant rien n'a changé.

Dans ce Morningbull, on démonte pièce par pièce le narratif de la "grande paix" : pourquoi le pétrole ne redescendra pas avant des mois, pourquoi la Fed navigue à vue depuis son bureau climatisé, et pourquoi Trump a choisi ce moment précis pour reparler du Groenland. Parce que évidemment, ce matin il reparle du Groenland.

👉 Le Détroit d'Ormuz ? Toujours sous contrôle iranien.

👉 Les raffineries du Moyen-Orient ? En carafe.

👉 La Fed ? Toujours le cul entre deux chaises.

👉 Les marchés ? Ils s'en foutent. Ils sont monté. C'est tout.

Si vous voulez comprendre pourquoi ce "cessez-le-feu historique" ressemble surtout à du bricolage géopolitique habillé en victoire — et ce que ça veut vraiment dire pour vos investissements — cette vidéo est pour vous.

Hier soir, à 19h58, Trump a posté sur Truth Social. Le matin, il voulait détruire une civilisation. Le soir, il nous annonce l'âge d'or du Moyen-Orient.

Entre les deux ? Un tweet pakistanais. Un péage iranien. Et un acronyme : TACO. Trump Always Chickens Out.

5ème fois consécutive qu'il recule. Les marchés explosent. Le pétrole s'effondre de 16%. Et dans 14 jours, on recommence exactement depuis le début.

Dans cette édition du MorningBull, on décortique ce qui s'est vraiment passé cette nuit — pas le récit, la réalité. Parce que quand l'Iran utilise le mot "capitulation" et que Trump danse le YMCA, il y a un problème. Et ce problème, il va falloir le gérer avec votre portefeuille.

💬 DITES-NOUS EN COMMENTAIRES Vous pensez que dans 2 semaines on a un vrai deal — ou on repart pour un 6ème TACO ?

📌 CE QU'ON COUVRE AUJOURD'HUI

→ Le 5ème TACO de Trump depuis le 28 février

→ Le plan iranien en 10 points que Trump appelle "base viable" — et qu'on appelle autrement

→ WTI -16% en une nuit (et -23% à un moment. Sur 100 millions de barils/jour.)

→ Les swaps qui pricent 60% de baisse Fed d'ici décembre (contre 0% hier soir)

→ Ce que JP Morgan dit vraiment sur Ormuz

→ Lindsey Graham qui dit poliment que son président vient de m***er

→ Blue Owl / Moody's : la crise du private credit continue
⚠️ LE CHIFFRE DU JOUR

13 milliards de dollars. C'est ce que les investisseurs cherchent à retirer du private credit en ce moment. Le secteur a vendu du rendement sans vendre le risque. La facture arrive.

🔔 Abonnez-vous pour ne pas rater l'épisode de dans deux semaines. Celui où on risque de tout recommencer depuis le début.

Le détroit d’Ormuz finira par rouvrir mais cela ne sera pas la fin des difficultés et un retour immédiat aux prix d’avant crise pour le pétrole, le gaz, l’urée et l’aluminium. 4 enjeux majeurs des perspectives d’inflation, de politique monétaire, du cycle économique global et donc des tendances en bourse.