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Dimanche, le secrétaire américain à l'Énergie est passé sur CNN et sur Fox pour annoncer que 9 millions de barils par jour traversaient le détroit d'Ormuz.

Le même jour, les gens dont c'est le métier de compter les bateaux en ont compté exactement 1.

Un. Et aucun navire au monde ne peut transporter 9 millions de barils.

Alors dans cette vidéo, on va parler de ce monsieur. Parce que Chris Wright, c'est le type qui a bu du liquide de fracturation hydraulique devant une caméra en 2019 pour prouver que ce n'était pas dangereux, et qui expliquait en janvier 2023 qu'« il n'y a pas de crise climatique ». C'est lui qui gère l'énergie américaine pendant une guerre navale.

Mais le vrai sujet de la semaine est ailleurs, et il est nettement plus sérieux.

Vendredi après-midi, Donald Trump a publié ceci, en majuscules : « BAISSEZ LES TAUX OU J'ARRÊTE DE COMMERCER AVEC LES PAYS AVEC LESQUELS NOUS AVONS UN DÉFICIT. »

Et sans s'en rendre compte, il vient de retirer à Kevin Warsh — le patron de la Fed qu'il a lui-même nommé en janvier — le droit de NE RIEN FAIRE. Parce qu'à partir de maintenant, si la Fed ne bouge pas vendredi prochain, ce ne sera plus une décision monétaire. Ce sera une reddition.

Au menu de ce Morningbull Live :

→ Le week-end de guerre navale : 1 pétrolier coulé, 2 désarmés, 3 en représailles
→ La règle de 3 de l'amiral de Centcom, nouvelle doctrine diplomatique mondiale
→ Chris Wright, le ministre qui a bu du liquide de fracking, et ses 9 millions de barils fantômes
→ Pourquoi l'essence à 4,15 dollars le gallon compte plus que le baril à 96
→ Le marché qui achète des puces coréennes parce qu'un modèle d'IA est passé de 5 à 6
→ Nvidia qui dépense 20 milliards pour rendre l'intelligence artificielle GRATUITE (et pourquoi c'est brillant)
→ Les 162'000 emplois américains — et le secteur qui en a perdu pendant ce temps
→ 4 milliards de dollars par point de base : la vraie facture de la dette américaine
→ Les Hollandais qui rapatrient leur or de New York, et ce que ça dit vraiment
→ Le piège que Trump vient de refermer sur son propre président de la Fed
→ Et le chiffre publié 3 jours avant la fête du Travail, que personne n'a repris

Une question traverse toute cette vidéo, et je vous la laisse : la prochaine fois qu'un officiel vous annonce un chiffre avec un air sérieux, est-ce qu'il a compté — ou est-ce qu'il espère que vous ne compterez pas ?

📩 LA CHRONIQUE COMPLÈTE, TOUS LES MATINS AVANT L'OUVERTURE Tout ce que je n'ai pas eu le temps de raconter ici est dans la chronique matinale, publiée chaque jour avant l'ouverture européenne : https://www.morningbull.ch

📺 SWISS BLISS — LE DÉBRIEF DE L'EMPLOI AMÉRICAIN On a décortiqué les chiffres de l'emploi de vendredi dans le Swiss Bliss de ce week-end, sur la chaîne Swissquote en français. [https://youtu.be/Zqf9cmXWff4]

Le cours du bitcoin a fortement rebondi au mois d’août, peut-on affirmer que le point bas cyclique a été marqué le 1er juillet dernier à 57750 dollars US et que Bitcoin était donc bien une opportunité d’achat asymétrique comme Vincent Ganne l’avait défendu au Swissquote Trading Day à Lausanne le 17 juin dernier ?

En septembre 2008, la dette américaine passait les 10'000 milliards. Il a fallu neuf ans pour ajouter les 10'000 suivants. Puis cinq. Puis quatre et demi.

Ce matin, on est à 40'117 milliards de dollars.

Cette semaine, tout le monde a regardé le même écran : les 162'000 créations d'emplois américaines de vendredi, le triple des attentes. Huit heures de commentaires, des probabilités de hausse de taux qui font le yoyo entre 65% et 50% et 58%, et un marché qui finit en baisse quand même.

Pendant ce temps, dans la cave, le taux d'emprunt britannique touchait son plus haut depuis 2007, le français depuis 2008, l'allemand depuis 2011, le japonais depuis 1996. Le 30 ans américain vivait son pire début de septembre depuis 2006. Le diesel américain battait son record absolu de tous les temps. Et le gaz européen retrouvait ses niveaux de janvier 2023.

Le vrai sujet de la semaine n'est ni Warsh, ni l'emploi, ni même le pétrole à 96 dollars.

Le vrai sujet, c'est qu'il n'y a qu'un seul réservoir d'épargne dans le monde, et que deux clients énormes se présentent maintenant au même guichet en même temps : les États, dont les déficits sont devenus structurels, et l'industrie de l'intelligence artificielle, qui doit financer des data centers en béton et en cuivre. Fin juillet, la dette obligataire des entreprises américaines pesait 11'500 milliards, en hausse de 7% sur un an. Celle du Trésor, 19'100 milliards, en hausse de 6,6%. Même rythme. Mêmes investisseurs.

Au programme de ce Swiss Bliss :

• Pourquoi 101'000 des 162'000 emplois américains créés en août sont des serveurs de bar et des enseignants qui reviennent — et ce que la Coupe du monde a à voir avec le taux de votre hypothèque.
• Pourquoi le SMI a couru quatre séances pour finir la semaine à -0,03%.
• Novartis qui prend 6,3% sur un communiqué dont personne n'a lu la seconde moitié. Nestlé qui fait quatre annonces stratégiques sur quatre continents sans bouger d'un centime. UBS qui gagne son bras de fer sur les fonds propres et qui baisse le lendemain.
• L'inflation suisse à 0,8% pendant que le mazout prend 53,1% sur un an. Sortez votre facture de citerne, l'exercice se fait à la maison.
• Trois anomalies : l'or qui monte alors que le manuel dit qu'il devrait baisser, le PCE au-dessus de la cible de la Fed depuis 65 mois consécutifs, et le yen qui prend 3% en deux jours — la mécanique qui a fait sauter LTCM en 1998 et le Nikkei en août 2024.
• Et pour finir, le graphique publié par le président des États-Unis qui se trompe de huit millions de barils par jour, et ce que 40'117 milliards de dette veulent dire pour votre deuxième pilier.

Bon week-end à tous !
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#dette #NFP #Emploi

Hier, Wall Street a rebondi après trois séances de baisse. La raison ? Un taux qui a baissé de deux millièmes de pourcent.
Et deux heures plus tard, le patron de la Fed de New York est venu expliquer à la télévision que des taux d'intérêt qui s'envolent, c'est une EXCELLENTE nouvelle. Que ça prouve que l'économie américaine va très bien.

Alors là, désolé, mais je ne peux pas laisser passer. Dans cette vidéo, je réponds à John Williams.

Parce que le marché obligataire n'est pas en train d'applaudir l'économie américaine. Il est en train de lui présenter la facture.
Et la facture, la voilà : 40'000 milliards de dette fédérale qui grossissent de 100 milliards tous les dix jours. Des déficits qui ne se résorbent pas. Un baril à 95 dollars. Une guerre dans son septième mois. Et par-dessus tout ça, les géants de la tech qui viennent taper à la même porte pour financer leurs data centers.

Quand tout le monde réclame le même argent le même matin, l'argent devient plus cher. Ce n'est pas de l'enthousiasme. C'est de la rareté.

Au menu de ce Morningbull Live :
→ Pourquoi Wall Street a rebondi sur 0,002% (et pourquoi c'est révélateur)
→ Ma réponse complète à John Williams, patron de la Fed de New York
→ Les deux chiffres qui contredisent sa thèse en trois secondes
→ Pourquoi le Japon et l'Allemagne cassent les mêmes records, sans data centers
→ L'emploi américain qui se dégrade pendant que la Fed s'apprête à monter ses taux
→ Les 40 bateaux fantômes qui ont traversé Ormuz cette nuit
→ Le diesel au plus bas historique, et ce que ça veut dire pour votre facture
→ Broadcom qui vend l'équivalent du PIB du Portugal et qui BAISSE quand même
→ Et Trump qui veut renommer le détroit d'Ormuz en « détroit Trump »

Une question traverse toute cette vidéo, et je vous la laisse : quand un banquier central vous explique que la fumée sous le capot prouve que le moteur travaille dur — est-ce qu'il vous dit ce qu'il pense, ou ce qu'il a le droit de dire ?

Je ne serai pas là demain matin ! On se retrouve samedi matin

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Tout ce que je n'ai pas eu le temps de raconter ici est dans la chronique matinale, gratuite, publiée chaque jour avant l'ouverture européenne : https://www.morningbull.ch

📺 SWISS BLISS — SAMEDI MATIN
On débriefe les chiffres de l'emploi américain samedi matin sur la chaîne Swissquote en français.

Hier après-midi, les États-Unis ont bombardé l'Iran. Et c'est l'OR qui s'est pété la gueule.

Deuxième vague de frappes en cinq jours. Riposte iranienne dans l'heure sur une base en Jordanie. Treize missiles. Bahreïn qui envoie sa population aux abris. Le Koweït qui abat des drones au-dessus de son territoire.

Et le métal qu'on vous vend depuis cinq mille ans comme la protection ultime, celui qu'on achète PRÉCISÉMENT pour les soirs comme celui-là, a perdu 2,5%.

Quand l'assurance ne paie pas le jour de l'incendie, il y a deux possibilités. Soit vous n'avez pas bien lu le contrat. Soit le contrat n'était pas celui que vous croyiez.

Le coupable, c'est le marché obligataire. Bonds. James Bonds.

Dans cette vidéo, on décortique ce que personne ne va vous expliquer correctement ce matin :

→ Pourquoi hier n'était PAS une séance de peur de la guerre, mais une séance de peur sur les taux
→ Le tour du monde des records obligataires
→ Les deux chiffres qui prouvent que ce n'est PAS l'inflation qui fait monter les taux
→ Qui achète encore la dette américaine ?
→ Le truc que personne n'avait vu venir : les géants de la tech ont émis 200 milliards de dette pour leurs data centers. L'État se fait doubler sur son propre marché
→ Trump qui radote exactement les mêmes phrases depuis six mois — le 11 mars, le 8 juin, et encore hier

Et surtout, restez jusqu'au bout, parce qu'il y a le calcul de la journée : le secrétaire américain à l'Énergie a annoncé cette nuit que 17 MILLIONS de barils avaient traversé le détroit d'Ormuz lundi.

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#Bourse #Or #Obligations