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Le Nasdaq bat un RECORD parce qu'un type a dit « peut-être »

Décembre 1999 : la statistique qui vient de réapparaître hier soir

Le titre principal joue la contradiction frontale — « tout va très bien » contre « bear market » dans la même ligne. C'est le format qui retient le pouce, parce que le cerveau doit résoudre la contradiction avant de scroller. Les deux variantes sont là au cas où : la première mise sur l'absurde, la deuxième sur la peur. Ne jamais tester les trois en même temps.

Hier soir, le Nasdaq a battu un record historique. Pas à cause des bénéfices, pas à cause de la Fed.

Il n'y a pas d'accord entre Washington et Téhéran. Il n'y a pas de début d'accord. Il n'y a même pas de rendez-vous fixé. Il y a juste Donald Trump qui a laissé entendre qu'il pourrait peut-être éventuellement adresser la parole au président iranien s'ils se croisent à l'ONU cette semaine. Et sur cette base, le marché s'est payé un plus haut de tous les temps — 48 heures après que le même monsieur ait expliqué à la télévision que ses deux options étaient de « rayer l'Iran de la carte » ou de laisser son économie « pourrir ».

Dans cet épisode, 3 chiffres que personne ne regarde ce matin :

→ 59,2%. C'est la part des sociétés du S&P 500 qui sont à plus de 20% sous leur plus haut historique. Presque 6 actions sur 10 sont techniquement en marché baissier. Dans un indice qui est à 0,4% de son record absolu.

→ Décembre 1999. C'est la dernière fois que l'indice a gagné plus de 1% pour venir se coller à son plus haut d'un an ALORS QU'il y avait plus de nouveaux plus-bas que de nouveaux plus-hauts à l'intérieur. On connaît la suite.

→ Multiplié par 14. Acheminer du brut de Ras Tanura jusqu'en Chine coûtait 4,5 millions de dollars le voyage. Aujourd'hui, c'est près de 63 millions. Soit plus de 30 dollars de transport par baril, contre 2 avant la guerre.

On parle aussi de l'Arabie saoudite qui n'a plus une seule route de contournement, des Houthis qui contrôlent désormais les 2 goulots pétroliers de la planète pendant que Washington refuse de défendre Riyad mais lui vend 24,3 milliards de F-35, de Meta qui prend 11,4% sur un agent, d'AMD qui franchit les 1'000 milliards, et de 1'300 milliards de dollars de dépenses IA prévues l'an prochain par des gens qui admettent eux-mêmes qu'ils ne savent pas si ça rapportera quoi que ce soit.

Et à la fin, il y a le téléphone rouge. Celui qu'on installe pour un risque qu'on vient officiellement de qualifier de canular.

📩 La chronique complète tous les matins à 6h → https://morningbull.ch

#Bourse #Nasdaq #Morningbull

Ce week-end : 1'600 drones sur la Russie, des missiles sur Riyad, une installation d'Aramco en feu et l'Iran qui annonce lui-même qu'il va se faire bombarder.

Ce matin, j'ouvre l'écran : le pétrole BAISSE et les futures sont dans le vert. Alors soit j'ai raté un épisode, soit ce marché est complètement débile. Le pire, c'est que c'est ni l'un ni l'autre.
Il y a UN chiffre qui explique tout : 17,1 millions de barils par jour. C'est le volume qui est sorti du Golfe pendant que les missiles tombaient sur la capitale saoudienne. Le marché ne price pas « est-ce que Trump va bombarder l'Iran ». Il price « combien de barils sont montés sur un bateau ce week-end ». Nuance énorme.

Sauf que derrière ce chiffre rassurant, il y en a trois autres que personne ne regarde :

→ Ces 17,1 millions sont 6,1 millions EN DESSOUS de la moyenne de 2025.
→ Affréter un supertanker qui traverse Ormuz coûte désormais plus de 1 MILLION de dollars par jour.
→ Et une banque vient de raccourcir de moitié son estimation du moment où les stocks mondiaux deviennent un vrai problème.

Dans cet épisode on parle aussi du diesel américain à 6,45 dollars le gallon — un record absolu, et le vrai problème de l'économie US pendant que tout le monde regarde l'IA. De l'Allemagne qui part en vrille dans l'indifférence générale. Des initiés du pétrole qui achètent leurs propres actions avec leur propre pognon. Et de Sergio Ermotti qui a décidé, dimanche soir, d'allumer publiquement la Finma et la BNS.

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La semaine fondamentale « de la mort » est maintenant derrière nous. Après le passage de l’ouragan, où en est le marché sur le plan technique ? Briefing fondamental et tour d’horizon technique cross-asset avec Vincent Ganne.

Mercredi soir, la Fed monte ses taux. Donc l'argent devient plus cher.

Jeudi, le Nasdaq prend 1,7%, le S&P 500 prend 1,1%, et les taux obligataires… baissent.

La banque centrale rend l'argent plus cher, donc l'argent devient moins cher. Et tout le monde trouve ça normal.

Alors j'ai passé la nuit sur une question simple : à quel moment est-ce que la logique a foutu le camp ?

Et surtout, j'ai trouvé un chiffre. Un stratège a calculé les performances glissantes sur 5 ans des bons du Trésor américain depuis 1900. Résultat : sur les 5 dernières années, l'actif sans risque — celui sur lequel on valorise absolument TOUT le reste dans l'univers financier — vient de signer sa pire performance depuis plus d'un siècle.

Pire que 1929. Et personne n'en parle.

Dans cette vidéo, je vous explique pourquoi le pétrole a vraiment baissé cette nuit (indice : ça ne vient ni de Washington, ni de l'OPEP), pourquoi un krach obligataire ne fait aucun bruit pendant 5 ans, comment Bank of America a rangé 90 milliards de pertes dans un tiroir qu'on rouvrira en 2051, et pourquoi la technologie la plus avancée de l'histoire de l'humanité finit par dépendre d'un mec avec une clé de douze et un bidon de gasoil.

Au menu de ce Morningbull Live :

→ La Fed monte les taux, les taux baissent : le marché en boucle
→ Pourquoi le baril a vraiment baissé : le coup de fil de Pékin
→ Trump à Axios : « Est-ce que je veux y aller et les anéantir ? »
→ La méthode infaillible pour trier les bonnes et les mauvaises nouvelles
→ PIRE QUE 1929 : le chiffre obligataire dont personne ne parle
→ Le Japon monte ses taux au plus haut depuis 1995 (et s'en fout)
→ Jensen Huang en kilt : doubler un chiffre que personne ne connaît
→ 1'450 milliards empruntés pour acheter des actions à crédit

Le vrai sujet de cette vidéo : depuis fin 2022, l'emprunt des investisseurs américains a explosé de 140%.

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La Fed a monté ses taux. Comme prévu. À l'unanimité. Tout le monde était content… pendant 90 minutes.

Puis Kevin Warsh a prononcé 4 mots, et Wall Street a plongé : Dow Jones -1,2%, taux à 10 ans au-dessus de 5%.

Le marché a acheté la hausse de taux… et vendu le type qui l'expliquait.

Hausse de 25 points de base, 12 voix contre 0, la première depuis 2023. Le communiqué tient en 4 phrases, le graphique à points ne prévoit qu'UNE hausse de plus, le Nasdaq prend 0,9%. Tout va bien.

Et puis la conférence de presse commence. Warsh explique que la Fed vient de « retirer une dose d'accommodation ». Traduction : même à 4%, les taux sont encore trop généreux. Jusqu'où faut-il monter ? Il refuse de le dire. Et quand on lui demande pourquoi ses collègues ne voient pas l'inflation revenir à 2% avant 2029, il répond : « Ce ne sont pas mes prévisions. »

Dans cette vidéo, je vous explique pourquoi 4 mots ont suffi à faire plonger Wall Street, pourquoi le marché obligataire pense que la Fed a déjà 3 hausses de retard, combien cette hausse coûte VRAIMENT sur une hypothèque, et comment la Maison-Blanche a réussi à expliquer que pour être indépendante, la Fed devait… obéir.

Au menu de ce Morningbull Live :

→ La hausse que tout le monde attendait (à 93%)
→ Le mot qui a disparu du communiqué : le pétrole
→ « Retirer une dose d'accommodation » : les 4 mots qui font peur
→ La Fed dit 1 hausse, le marché en voit 3 : décembre, janvier, avril
→ Le 2 ans à 4,72%, le 10 ans à 5% : au plus haut depuis 2007
→ Hassett et la fausse tradition électorale de la Fed (démontée en 5 dates)
→ Trump menace la planète pour punir sa propre banque centrale
→ L'inflation vient du Moyen-Orient… sauf le diesel, qui vient d'Ukraine
→ Les banques trinquent alors que les taux montent (cherchez l'erreur)

La question du jour : combien de temps avant que Trump traite Warsh de « pire président de la Fed de l'histoire » ? Moi, je dis avant Noël. Et vous ?

Répondez en commentaire. On fait les comptes à Noël.

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