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Le taux à 10 ans américain est au plus haut depuis 2007. Tous les manuels disent que la bourse devrait se faire défoncer. Et elle est à 2% de son record.

Pourquoi ça ne baisse pas ? Et ce n'est pas parce que « le marché est idiot ». Il y a 4 mécanismes, et le premier est assez vicieux : le marché n'a pas ignoré les taux… il les a payés en silence.

Et avant qu'on me le dise en commentaire : non, je ne suis pas bearish. Mais quand le 10 ans est au plus haut depuis 2007, je ne vais pas vous dire qu'il est au plus bas pour que vous passiez un bon week-end. Le thermomètre n'est pas responsable de la fièvre.

Dans cet épisode :

→ 4 minutes. C'est le temps qu'a duré l'accord de paix sur Ormuz hier, entre 12h14 et 12h18. En juin, le même accord avait tenu 4 semaines. On progresse à l'envers.

→ 53 contre 238. Les nouveaux plus hauts contre les nouveaux plus bas sur le Nasdaq. 3 éléphants portent l'indice pendant que le reste du troupeau boite, et un pilote automatique qui achète sans jamais regarder le prix.

→ Avril 1993. Le Trésor américain vient d'emprunter à 7 ans au taux le plus élevé depuis 33 ans. Et le secrétaire au Trésor, qui défiait les traders de parier contre lui, est en train de perdre son pari.

→ 165 milliards de dollars. Le data center géant d'Oracle, pièce maîtresse de Stargate, bloqué par 27 kilomètres de tuyau et un fonctionnaire qui refuse de signer.

On parle aussi de Macron qui envoie des soldats protéger le diesel saoudien sans « s'impliquer dans aucun conflit », du sommet Trump-Xi (des pandas, du granit et une trêve de 2 mois), et de la théorie du thermostat qui a encore frappé à 12h14 pile.

Et à la fin, la phrase la plus géniale de la semaine, prononcée très sérieusement par un président à la télévision américaine.

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#Bourse #Taux #Morningbull

L'économie américaine publie son meilleur chiffre depuis 5 ans… et Wall Street termine en baisse. Le taux à 10 ans US explose à 5,12%, du jamais vu depuis juillet 2007. Bienvenue en 2026, où une BONNE nouvelle fait paniquer la bourse.

Pendant que tout le monde regardait l'IA, Nvidia et les robots, le marché obligataire dormait dans son fauteuil. Hier, il s'est levé. Un simple sondage (le PMI à 58,4 au lieu de 55,3) a transformé le mot « croissance » en « INFLATION ». La Fed a rangé le mot « transitoire » à la cave, et le marché anticipe maintenant 4 hausses de taux en 12 mois. Il y a un mois, la probabilité d'une hausse en octobre était de 9%. Aujourd'hui, elle est de 70%.

Et puis il y a eu l'après-midi. L'État le plus puissant de la planète a voulu placer 70 milliards de dette… et les acheteurs ont répondu « d'accord, mais plus cher ». La réponse du Trésor ? 6 milliards de rachats.

Dans cette vidéo :

→ Pourquoi une économie trop forte fait chuter les actions
→ L'adjudication ratée qui a mis le feu au marché obligataire
→ Pourquoi à 5,12%, la prime de risque des actions tient dans un dé à coudre
→ L'Iran à l'ONU : « jamais à genoux », et la « très bonne réunion » de Trump qui s'évapore en 24 heures
→ Le Brent au-dessus de 100 dollars et la théorie du thermostat
→ Trump-Xi : on a servi le dessert avant l'entrée
→ Muse, le robot de Meta qui résilie vos abonnements et fait trembler les sociétés qui vivent de votre flemme
→ McDonald's : « C'est l'environnement »
→ La BNS, qui cherche son inflation au microscope

Question du jour : le 10 ans US va-t-il aller chercher les 5,3% ? Donnez votre pronostic en commentaire, on fait les comptes demain.

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Le matin, Trump veut « anéantir » l'Iran. L'après-midi, il sort d'une réunion « très bonne » avec les Iraniens. Et le marché a acheté les 2 versions.

Petit détail que personne ne vous a raconté : pendant cette réunion « très bonne » de 3 heures, Américains et Iraniens n'étaient même pas dans la même pièce. Des médiateurs faisaient la navette dans un couloir de l'ONU avec des bouts de papier. Côté iranien, pas un mot. Côté marché : 12% de baisse sur le baril en 5 séances, et un Nasdaq qui signe son 2e record d'affilée.

Et c'est là qu'on a compris la mécanique. Le baril passe les 100 dollars, Washington se découvre une vocation de colombe, le marché vend le pétrole, l'accord ne vient pas, le baril remonte… et on recommence. Félicitations : on vient d'inventer le mouvement perpétuel.

Dans cet épisode :

→ 0,00%. Le S&P 500 a fini la séance à zéro pile. Et ce n'est PAS une séance calme : c'est une guerre civile entre l'IA qui fait exploser les puces et l'IA qui démolit les banques, les assurances et les sites de voyage. Le même coupable des deux côtés : Muse, le nouvel agent de Meta.

→ « Je ne suis pas candidat ». Trump annonce un deal iranien « juste après les élections ». Donc dans 6 semaines. Le marché a entendu « accord » et n'a pas remarqué que la date venait de reculer.

→ 280 millions de dollars. C'est ce que les raffineurs américains encaissent CHAQUE JOUR sur les exportations de diesel. Et Trump veut les interdire pour faire baisser le prix à la pompe… au risque de le faire monter.

On parle aussi des taux dont plus personne ne parle (sauf en France), de la « super intelligence », de Bessent qui pourrait devenir tsar de l'IA en plus de tout le reste, et d'Apple qui monte justement parce qu'elle ne dépense RIEN dans l'IA.

Et à la fin, le chiffre qui explique peut-être pourquoi ce marché refuse de baisser.

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#Pétrole #Bourse #Morningbull

La Réserve fédérale a relevé à 4% le taux d’intérêt des fonds fédéraux la semaine dernière et cela a eu un impact globalement neutre sur le dollar US sur le FX. De manière générale, le dollar a faiblement profité de la forte hausse des taux US du marché ces derniers mois. Pourquoi et quelle perspective de tendance peut-on maintenant envisage sur le dollar US ?

Le Nasdaq bat un RECORD parce qu'un type a dit « peut-être »

Décembre 1999 : la statistique qui vient de réapparaître hier soir

Le titre principal joue la contradiction frontale — « tout va très bien » contre « bear market » dans la même ligne. C'est le format qui retient le pouce, parce que le cerveau doit résoudre la contradiction avant de scroller. Les deux variantes sont là au cas où : la première mise sur l'absurde, la deuxième sur la peur. Ne jamais tester les trois en même temps.

Hier soir, le Nasdaq a battu un record historique. Pas à cause des bénéfices, pas à cause de la Fed.

Il n'y a pas d'accord entre Washington et Téhéran. Il n'y a pas de début d'accord. Il n'y a même pas de rendez-vous fixé. Il y a juste Donald Trump qui a laissé entendre qu'il pourrait peut-être éventuellement adresser la parole au président iranien s'ils se croisent à l'ONU cette semaine. Et sur cette base, le marché s'est payé un plus haut de tous les temps — 48 heures après que le même monsieur ait expliqué à la télévision que ses deux options étaient de « rayer l'Iran de la carte » ou de laisser son économie « pourrir ».

Dans cet épisode, 3 chiffres que personne ne regarde ce matin :

→ 59,2%. C'est la part des sociétés du S&P 500 qui sont à plus de 20% sous leur plus haut historique. Presque 6 actions sur 10 sont techniquement en marché baissier. Dans un indice qui est à 0,4% de son record absolu.

→ Décembre 1999. C'est la dernière fois que l'indice a gagné plus de 1% pour venir se coller à son plus haut d'un an ALORS QU'il y avait plus de nouveaux plus-bas que de nouveaux plus-hauts à l'intérieur. On connaît la suite.

→ Multiplié par 14. Acheminer du brut de Ras Tanura jusqu'en Chine coûtait 4,5 millions de dollars le voyage. Aujourd'hui, c'est près de 63 millions. Soit plus de 30 dollars de transport par baril, contre 2 avant la guerre.

On parle aussi de l'Arabie saoudite qui n'a plus une seule route de contournement, des Houthis qui contrôlent désormais les 2 goulots pétroliers de la planète pendant que Washington refuse de défendre Riyad mais lui vend 24,3 milliards de F-35, de Meta qui prend 11,4% sur un agent, d'AMD qui franchit les 1'000 milliards, et de 1'300 milliards de dollars de dépenses IA prévues l'an prochain par des gens qui admettent eux-mêmes qu'ils ne savent pas si ça rapportera quoi que ce soit.

Et à la fin, il y a le téléphone rouge. Celui qu'on installe pour un risque qu'on vient officiellement de qualifier de canular.

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#Bourse #Nasdaq #Morningbull