Just Focus

Vendre son entreprise, faire entrer un fonds, organiser un cash-out... Ces décisions stratégiques soulèvent des questions essentielles pour tout entrepreneur : comment bien préparer une transaction ? Quelle valorisation viser ? Comment gérer la négociation ?
David Salabi a fondé Cambon Partners en 2003, sur les cendres de la bulle internet. Aujourd'hui, sa banque d'affaires indépendante réalise entre 50 et 60 opérations par an dans le mid-market et accompagne les entrepreneurs de la tech, du digital, de la santé ou encore du commerce dans leurs opérations de cession et de levée de fonds.
Dans ce 2e épisode du hors-série M&A, David Salabi, après avoir supervisé 500 opérations M&A, nous livre avec transparence ses enseignements de banquier d'affaires.
Au programme :
Le “vrai” déroulé d’un process M&A vu de l’intérieur, avec les micro-décisions qui changent le deal avant même que la data room ne s’ouvre.
Comment les opérations de LBO avec cash-out sont devenues vertueuses pour les entrepreneurs et pourquoi "dérisquer patrimonialement" le chef d'entreprise peut même booster la performance de l'entreprise.
Pourquoi certaines entreprises se valorisent mieux qu'en 2022, ce que recherchent vraiment les fonds d'investissement aujourd'hui, comment éviter les attentes irréalistes et garder le contrôle.
Les erreurs de posture côté dirigeant et le réflexe simple qui protège la valorisation jusqu’à la négociation finale.
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Quelques ressources pour aller plus loin : 
Téléchargez le guide complet de la cession d'entreprise édité par Sapians : https://sapians.com/blog/guide-complet-cession-entreprise
Les étapes de la cession d'entreprise : bonnes pratiques et pièges à éviter https://sapians.com/blog/cession-entreprise
Cession d'entreprise : pourquoi associer banque d’affaires et gestionnaire de fortune ? https://sapians.com/blog/banque-d-affaires-vs-gestionnaire-de-fortune-cession-entreprise
Une banque d’affaires est-elle indispensable pour céder sa société ? https://sapians.com/blog/cession-pme-avantages-limites-banque-d-affaires
Rachat avec effet de levier : tout savoir du LBO ou Leveraged buy-out  https://sapians.com/blog/definition-lbo
Cession d’entreprise ou de titres : cas d'exonération des plus-values possibles https://sapians.com/blog/exoneration-plus-values-cession-entreprise
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Attention : Ceci est une communication publicitaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et investir comporte des risques de perte partielle ou totale en capital. Ce contenu est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Toute décision doit être adaptée à votre situation. Si vous souhaitez bénéficier de conseils personnalisés, veuillez créer votre compte ou prendre rendez-vous avec un conseiller Sapians.
SAPIANS - RCS n°919 330 969 - ORIAS n°23003561 en qualité de CIF et COA. Activité de démarchage bancaire et financier.

De la due diligence au closing, une cession d'entreprise dure en moyenne plus de 6 mois et implique bien plus que des négociations de prix. Gouvernance, modalités de paiement, conditions suspensives... Comment se déroule concrètement une opération de cession ? Quelles sont les points juridiques clés d'une transaction M&A et les pièges à éviter ?
Nous ouvrons ce hors-série sur les opérations de cession-acquisition avec Marc Baffreau, avocat d'affaires et co-fondateur du cabinet Archers, spécialisé en M&A et financement. Il accompagne dirigeants, acquéreurs et investisseurs sur leurs opérations de cessions d'entreprise, acquisitions, build-up et LBO.
Dans cet épisode, nous décortiquons avec Marc :
Le rôle de l'avocat transactionnel dans une cession : comment il intervient de la préparation de l'entreprise jusqu'au closing, en articulation avec les banquiers d'affaires
Les étapes d'une transaction M&A : vendor due diligence, paramétrage du deal, manifestations d'intérêt, phase d'exclusivité... et pourquoi céder son entreprise prend désormais souvent plus de 6 mois
Ce qui se négocie au-delà du prix : modalités de paiement (cash vs earn-out), gouvernance, management package et pourquoi le candidat le plus offrant n'est pas toujours retenu
Les points de friction dans une cession : évaluations erronées des dirigeants vendant pour la première fois, attentes irréalistes sur la gouvernance post-closing, conditions suspensives (Mac clauses, financement...)
Les conseils de Marc pour réussir sa cession d'entreprise et éviter les erreurs classiques des cédants
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Quelques ressources pour aller plus loin : 
Téléchargez le guide complet de la cession d'entreprise édité par Sapians : https://sapians.com/blog/guide-complet-cession-entreprise
Les étapes de la cession d'entreprise : bonnes pratiques et pièges à éviter https://sapians.com/blog/cession-entreprise
Cession d'entreprise : pourquoi associer banque d’affaires et gestionnaire de fortune ? https://sapians.com/blog/banque-d-affaires-vs-gestionnaire-de-fortune-cession-entreprise
Une banque d’affaires est-elle indispensable pour céder sa société ? https://sapians.com/blog/cession-pme-avantages-limites-banque-d-affaires
Optimisation fiscale lors de la cession de son entreprise : comment réduire l'imposition des plus-values ?  https://sapians.com/blog/optimisation-fiscale-cession-entreprise 
Cession d’entreprise ou de titres : cas d'exonération des plus-values possibles https://sapians.com/blog/exoneration-plus-values-cession-entreprise
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Attention : Ceci est une communication publicitaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et investir comporte des risques de perte partielle ou totale en capital. Ce contenu est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Toute décision doit être adaptée à votre situation. Si vous souhaitez bénéficier de conseils personnalisés, veuillez créer votre compte ou prendre rendez-vous avec un conseiller Sapians.
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Thibault Lamarque est le fondateur de Castalie, entreprise pionnière de l’eau microfiltrée en France, lancée en 2011. A 30 ans, après un début de carrière en finance (notamment chez Veolia), il a développé un modèle par abonnement qui a permis de déployer plus de 7 500 fontaines.
La croissance de Castalie s’est structurée autour de leviers successifs : fonds propres, friends & family, fonds en equity, puis de la dette avec Pictet afin de financer l’accélération sans dilution.
Dans cet épisode, Thibault revient sur sa stratégie de financement, ses arbitrages patrimoniaux et sa vision d'investisseur engagé. Découvrez : 
Son retour d'expérience sur les différences sources de financement dont il a bénéficié
Pourquoi il a choisi un industriel comme investisseur et comment gérer la pression de sortie des fonds face à sa vision long terme.
Son recours récent à la dette avec Pictet, pour financer le développement et le CapEx sans dilution, et refinancer les infrastructures existantes.
Sa stratégie d'investissement 100% depuis son cash-out en 2020 : pourquoi, selon lui, l’investissement “impact” est souvent moins risqué qu’on ne l’imagine et pourquoi il refuse systématiquement d'investir dans la tech "pure".
Son accompagnement concret de startups comme FruityCorp. Benjamin Dubois (son fondateur) nous rejoint en fin d'épisode pour partager comment Thibault l'a guidé sur le timing de levée et la structuration financière.
Bonne écoute !
Pour aller plus loin sur les sujets abordés : 
Business Angel : guide complet pour investir dans une start-up https://sapians.com/blog/business-angel 
Le cash-out : définition, fonctionnement et investissement https://sapians.com/blog/cash-out-definition-fonctionnement-avantages
Investir dans un fonds de dette privée ? Définition et fonctionnement https://sapians.com/blog/focus-dette-privee
Le Carried Interest en Private Equity : Définition, Fonctionnement, Fiscalité & Conseils d’Experts https://sapians.com/blog/carried-interest
Gestion Passive vs Gestion Active : comment mettre en place sa stratégie d'investissement ? https://sapians.com/blog/gestion-passive-vs-gestion-active
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Attention : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et investir comporte des risques de perte partielle ou totale en capital. Ce contenu est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Toute décision doit être adaptée à votre situation. Si vous souhaitez bénéficier de conseils personnalisés, veuillez créer votre compte ou prendre rendez-vous avec un conseiller Sapians.
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ℹ️ Retrouvez les informations clés de cet épisode dans un guide condensé sur la succession, à télécharger en PDF : https://sapians.com/guide-succession
On parle beaucoup de création de valeur chez les entrepreneurs. Beaucoup moins de sa transmission. C’est pourtant une étape qui apporte son lot de difficultés : indivision, tensions familiales, trésorerie sous pression, fiscalité...
Dans cet épisode de Just Focus, Aurore Perrin reçoit Souleymane-Jean Galadima, cofondateur et CEO de Sapians, pour évoquer avec méthode un sujet aussi intime que stratégique : anticiper la succession quand l’essentiel de son patrimoine est concentré dans l’entreprise.
Dans cet épisode, on aborde notamment :
Pourquoi l’absence d’anticipation peut déclencher des situations d’indivision et cristalliser des conflits familiaux.
Les grands repères sur les droits de succession et l’impact concret sur la continuité d’une société (trésorerie, gouvernance, phase de transition).
Le Pacte Dutreil : logique, conditions et intérêt pour transmettre une entreprise familiale sans l’asphyxier.
Les leviers de transmission du vivant : donation-partage, donation transgénérationnelle, présents d’usage, et les réflexes de formalisation à connaître.
Les outils “pare-chocs” souvent oubliés par les dirigeants : mandat de protection future, mandat à titre posthume, testament, et l’assurance-vie (clause bénéficiaire, avant/après 70 ans, encadrement via pacte adjoint).
Bonne écoute !
 
Des ressources pour approfondir : 
Transmission d'entreprise : 5 stratégies fiscales à connaître https://sapians.com/blog/transmission-entreprise
Indivision successorale expliquée : fonctionnement, droits des héritiers et risques à anticiper https://sapians.com/blog/fonctionnement-indivision
Le calcul des droits de succession, le guide pour tout comprendre https://sapians.com/blog/calcul-droits-succession
Comment bien rédiger sa clause bénéficiaire ? (Assurance vie, PER assurance) https://sapians.com/blog/clause-beneficiaire
Donation-partage transgénérationnelle : comment transmettre directement à vos petits-enfants ? https://sapians.com/blog/donation-partage-transgenerationnelle
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Et si vous pouviez investir dans l'immobilier tout en redonnant du pouvoir d'achat aux seniors ? 
En France, 3 600 Mds € sont bloqués dans la pierre, appartenant à 18 millions de seniors.
71% des +70 ans sont propriétaires de leur résidence principale. Pourtant, ils sont nombreux à connaître des fins de mois difficiles.
Un paradoxe que Merci Prosper entend transformer en solution en bousculant les codes du viager.
Dans cet épisode, Aurore Perrin reçoit Thibault Corvaisier, Co-fondateur & Président de Merci Prosper pour présenter leur approche : la vente partielle d’un bien immobilier sous forme du "Contrat Prosper". Un mécanisme peu connu, pensé pour permettre aux seniors de libérer des liquidités sans quitter leur logement, tout en offrant aux investisseurs une exposition immobilière portée par une logique d’impact.
Au programme :
Vente partielle vs viager : qu’est-ce qui change concrètement ? Thibault détaille la mécanique du Contrat Prosper, et surtout son cœur juridique : l’indivision.
Qui sont leurs clients ? Qui peut investir à leurs côtés ? 
La structuration de leur foncière solidaire agréée ESUS qui réconcilie performance et impact social.
Un exemple chiffré pour bien comprendre le mécanisme de vente partielle.
Ce qui différencie vraiment un fonds à impact d'un simple placement financier
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Savez-vous vraiment comment fonctionne un société de gestion ? Un fonds d'investissement ? Ce qu'il se passe au-delà des chiffres et des due diligences ?
Dans "Focus Fonds", nous explorons ce qu'il se trouve de manière très concrète derrière les investissements des fonds et de leurs investisseurs.
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Quelques ressources pour aller plus loin : 
Indivision ou SCI familiale ? Guide comparatif pour héritiers (avantages, limites et fiscalité) https://sapians.com/blog/indivision-ou-sci-familiale
Investir dans l'immobilier locatif ou dans un fonds immobilier ? https://sapians.com/blog/investir-dans-immobilier-locatif-ou-dans-fonds-immobilier
4 placements immobiliers pour booster les performances de son assurance vie https://sapians.com/blog/4-placements-immobilier-booster-performance-assurance-vie
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