Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

• 🎙️ Dirigeants, entrepreneurs : Et si faire entrer un fonds au capital, ce n’était pas perdre le contrôle… mais gagner un partenaire ?

  Cette semaine, j’ai eu le plaisir de recevoir Alexandra Dupont dans Une Cession Presque Parfaite.Directrice Générale de RAISE et co-head de RAISE Invest, elle incarne une autre façon de faire du private equity.Une façon engagée, humaine, alignée.RAISE a été créé en 2013 par Clara Gaymard et Gonzague de Blignières avec une idée simple mais puissante :✅ Réconcilier performance financière et impact✅ Créer un modèle dans lequel le capital aide à grandir sans écraser✅ Et redistribuer une partie de la valeur créée à des projets d’intérêt généralAvec RAISE Invest, leur stratégie dédiée aux PME et ETI en croissance, ils investissent en minoritaire… mais avec beaucoup d’impact.C’est-à-dire qu’ils vous laissent piloter votre entreprise.Mais vous ne serez plus seul pour :– Structurer votre gouvernance– Réaliser un cash-out partie– Lancer des croissances externes– Préparer une transmission– Renforcer vos équipesUn vrai effet levier. Pas seulement financier. Un levier humain et stratégique.Leurs critères ?➡️ Des entreprises rentables, solides, souvent entre 30 et 500M€ de CA➡️ Des dirigeants ambitieux, qui veulent accélérer➡️ Et surtout, des femmes et des hommes avec qui il y a une vraie rencontre humaineUn alignement d’ambitions, de méthode, de valeurs.Et la performance, dans tout ça ? 🤔Elle est là. Et même très présente.Mais elle ne se mesure pas qu’en multiples.Elle se mesure aussi à l’impact réel.Le groupe RAISE reverse 50% de ses carried interests à une fondation, RAISE Sherpas, qui soutient les startups, les associations, et renforce le lien entre grands groupes et jeunes pousses.💡 60M€ déjà reversés à l’intérêt général💡 200 startups aidées💡 Des projets soutenus comme Institut Imagine, Espérance banlieues..💡 Des milliers de salariés et dirigeants impliqués dans ce cercle vertueuxEt les dirigeants dans tout ça ? 🤔Beaucoup sont inspirés par cette logique de “give back”.Certains choisissent de structurer un fonds de dotation après leur cash-out.D’autres proposent que leur propre management package soutienne des causes sociales.C’est cette nouvelle génération de transmission qui se dessine.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

  --------  

  1:21:31
• Dirigeants, repreneurs : ce n’est pas forcément le prix d’achat qui tue une reprise, ce sont parfois les erreurs juridiques

  On pense souvent qu’un deal capote à cause du prix.En réalité, ce sont les pièges juridiques, mal anticipés, qui font le plus de dégâts. J’ai reçu Elodie Pereira, avocate en M&A, dans mon podcast Une Cession Presque Parfaite.Elle accompagne des repreneurs et des cédants depuis des années.Et elle voit passer les mêmes erreurs, encore et encore. Des erreurs qui transforment une belle opportunité en cauchemar. Parce que reprendre une boîte, ce n’est pas juste une signature et une valorisation à discuter. C’est un paquet de décisions à prendre, de pièges à éviter, et surtout, de garanties à verrouiller. C’est reprendre des contrats, des salariés, des dettes, des risques cachés.Et si c’est mal structuré, vous pouvez tout perdre. Première erreur : sauter l’audit juridique.Certains se disent : « c’est une petite boîte, pas besoin ».Grave erreur.Plus la structure est petite, plus elle est souvent fragile, mal documentée, ou dépendante d’une seule personne. Deuxième erreur : mal encadrer la lettre d’intention.Une LOI, ce n’est pas juste un bout de papier.Elle doit fixer un calendrier, une exclusivité, des conditions de sortie, un périmètre précis.Sinon, vous perdez six mois… et vous découvrez qu’aucun engagement n’est opposable. Troisième erreur : mal négocier la garantie d’actif et de passif (GAP).Ce n’est pas une clause pour faire joli. C’est le seul filet de sécurité de l’acheteur.Un plafond mal négocié, une garantie non séquestrée, un audit déclaré exonératoire… et vous pouvez vous retrouver à devoir rembourser un redressement URSSAF, perdre un client majeur ou vous battre pendant trois ans pour récupérer une somme impayée. Quatrième erreur : ne pas analyser les clauses de changement de contrôle dans les contrats clés.Résultat : vous reprenez une entreprise… mais vous perdez ses plus gros clients dès la première semaine. Cinquième erreur : vouloir aller trop vite.Un bon deal se prépare, se sécurise, se négocie.Mais il ne doit pas s’éterniser.Quand ça traîne trop, c’est souvent qu’il y a un problème qu’on ne vous dit pas. Dans l’épisode, Elodie partage des cas concrets, des conseils très opérationnels, et des erreurs vues dans la vraie vie.Des histoires de repreneurs trop confiants, mal conseillés ou mal préparés.Des histoires où tout semblait bien parti… jusqu’à ce que le juridique révèle les failles. Reprendre une entreprise, ce n’est pas juste une question de courage.C’est une question de méthode. De vigilance. D’anticipation. Sans compter que certaines opérations ne supportent pas les approximations.Reprendre un fonds de commerce ou reprendre les titres, ce n’est pas la même chose.Un bail mal lu, une station-service mal dépolluée, un salarié mal sorti… et c’est tout le montage qui s’écroule. Si vous êtes en train de reprendre une entreprise, ou si vous l’envisagez, ce que dit Elodie peut vraiment vous faire gagner du temps, éviter des pièges, et peut-être… vous éviter un très mauvais deal. Un bon deal, ce n’est pas juste un bon prix.C’est un deal solide.Et ça, ça passe par une structuration juridique rigoureuse.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

  --------  

  1:21:31
• 🎙️Dirigeants post-exit, entrepreneurs aguerris : comment transformer votre expérience en impact avec le rôle d’Operating Partner ?

  Quand on a passé des années à piloter une boîte, à prendre des décisions sous pression, à mener des transformations, il est difficile de décrocher. Mais une fois la cession bouclée ou le relais passé, comment continuer à faire la différence ??👉 Et si la suite c'était de devenir Operating Partner ? Pour transmettre ce savoir-faire stratégique à des dirigeants en poste, en devenant ce sparring partner stratégique, impliqué et engagé.Et donc, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Franck ROGER, Directeur Général et cofondateur de l’Operating Partners Academy, la première structure en France et en Europe, qui forme les Operating Partners de demain, l’élite de ceux qui veulent continuer à avoir de l’impact, autrement.Un OP, c’est un ancien dirigeant ou entrepreneur qui accompagne un dirigeant en poste pour :👉 Structurer la croissance (organique/externe)👉 Sécuriser une cession et maximiser la valorisation👉 Mettre en place des transformations opérationnelles : digitales, RH, organisationnelles👉 Renforcer la gouvernance de votre entreprise et structurer l’équipe dirigeanteIl est là pour faire réussir. Pour faire gagner du temps, de la clarté, de la méthode.Pas pour prendre la place. Pas pour faire à la place.Ce n’est ni un consultant. Ni un manager de transition. Ni un simple board member.C’est un sparring partner stratégique, impliqué, engagé, avec un vrai pouvoir d’influence.Et surtout : il s’engage sur des résultats.Mais ce rôle ne s’improvise pas.Il demande un repositionnement. Une posture nouvelle. Un travail en profondeur.C’est pour ça que l’Operating Partners Academy a été créée.Pour former l’élite des futurs OP, autour d’un programme à la fois concret et exigeant :✅ Cas réels issus de LBO, de croissance, de pivot ou de crise✅ modules sur la stratégie, la finance, la gouvernance, les RH, le leadership, échanges entre pairs, mises en situation✅ Et une vraie immersion de fin de parcours dans une entreprise, organisée par l’Académie via son réseau, pour appliquer ce que vous avez appris et valider votre certification OP⚠️ La prochaine promotion démarre en juin à Lyon, sous le parrainage de Laurent Fiard, entrepreneur reconnu, cofondateur et président de Visiativ, ancien président du MEDEF Lyon-Rhône (2014–2021), engagé pour valoriser l’entreprise sur le territoire et partout en France.En tant que conseil M&A, je le vois tous les jours :👉 Les dirigeants sont seuls. Les contextes se tendent👉 Et avoir un OP à ses côtés devient un avantage décisifHébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

  --------  

  1:21:31
• Dirigeants : vous préparez une opération de LBO, une cession, une levée de fonds ? Attention à vos Management packages.

  Le Projet de Loi de Finances 2025 vient frapper fort sur les Management packages. Vous êtes dirigeant sous LBO ? Vous bénéficiez de BSPCE, actions gratuites, BSA ?Vous préparez un cash-out, une levée de fonds, une opération de M&A, une transmission, une cession ?Alors ce post est pour vous. Désormais, une partie de vos plus-values pourra être imposée comme un salaire, jusqu’à 59%, contre 34% (flat tax + CEHR) jusque-là. Oui, vous avez bien lu. 59 %. Le nouvel article 163 bis H remet en cause le traitement fiscal des management packages.Il crée une présomption de salaire, impose des conditions strictes pour bénéficier du régime des plus-values, et vise de nombreux schémas jusqu’ici tolérés. Pour bien comprendre ce que ça change, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Philippe Donneaud, avocat fiscaliste associé chez CMS Francis Lefebvre, dans Une Cession Presque Parfaite. Il a répondu, avec clarté, aux questions que beaucoup de dirigeants se posent aujourd’hui. Ce qu’on a vu ensemble : ✅ Pourquoi ce texte marque un tournant dans la fiscalité des dirigeants et des investisseurs✅ Ce que le législateur cherche vraiment : justice fiscale ou reprise en main ?✅ Comment cette réforme s’inscrit dans un mouvement plus large engagé depuis plusieurs années✅ Pourquoi le traitement fiscal des management packages posait autant de problèmes jusqu’à maintenant✅ Ce que le nouvel article 163 bis H change concrètement : codification, présomption, seuil de performance✅ Comment le fisc distinguera désormais un gain salarial d’un gain patrimonial✅ Quelles conditions remplir pour rester en plus-value : performance, risque, absence de lien hiérarchique..✅ Ce qu’il faut penser du seuil de performance fixé à 3 fois la progression de valeur✅ Les schémas classiques (BSPCE, BSA, AGA…) sont-ils encore viables ?✅ Est-ce que ça touche aussi les opérations d’apport-cession, donations, holdings ?✅ Quel impact de l’amendement Charasse et des nouvelles jurisprudences ? En clair :📌 Les lignes bougent📌 Le niveau d’exigence monte📌 Et le risque de redressement fiscal devient bien plus élevé Cet épisode est une mise à jour indispensable pour tous ceux qui prévoient une opération de M&A, un cash-out ou une restructuration capitalistique dans les mois à venir. Ce que vous allez entendre peut vous éviter des mauvaises surprises à plusieurs millions d’euros.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

  --------  

  1:21:31
• 🎙️Dirigeants d’entreprises familiales : préparez la transmission quand tout va bien, pas quand il est trop tard

  Quand on parle de transmission, on pense fiscalité, valorisation, juridique. Et c’est normal. Mais quand il s’agit d’une entreprise familiale, les vrais sujets sont souvent ailleurs. Ce qui peut bloquer une transmission, ce sont les histoires. Les relations. Les émotions.Dans le dernier épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir d’échanger avec 🔹 Frédéric DUBOIS, conseiller en organisation et management depuis 25 ans pour les PME/ETI, spécialisé dans l’accompagnement des entreprises familiales. Il a lui-même dirigé une entreprise familiale avant de devenir consultant. Il connaît les enjeux de l’intérieur.👉 Il partage une idée simple mais essentielle : “Le meilleur moment pour préparer une transmission, c’est quand on n’en a pas besoin.”Quand on n’est pas pressé, on peut tout faire mieux. Structurer. Clarifier les rôles. Optimiser l’organisation. Diversifier les clients. Renforcer les marges. Former la nouvelle génération. Ce n’est pas dans l’urgence que se prennent les bonnes décisions. C’est dans l’anticipation.👉 Frédéric parle d’un délai minimum de 3 ans. Le temps de créer une trajectoire de croissance visible, d’atténuer les dépendances (dirigeant, client, savoir-faire), et d’installer une nouvelle gouvernance.Mais surtout, il nous rappelle que la dimension humaine est centrale.Ce qui bloque souvent, ce n’est pas l’organisation, c’est le lien.Un dirigeant qui ne veut pas lâcher. Des enfants qui attendent sans y croire.Et entre les deux, un vide, ou pire : des malentendus.On oublie trop souvent que la réussite d’une transmission repose d’abord sur la qualité du lien entre ceux qui transmettent et ceux qui reprennent.La transmission, pour réussir, a besoin d’un cadre. D’un tiers de confiance. D’un regard extérieur. Pas pour trancher, mais pour faire parler. Et avancer.Frédéric le dit très bien : il faut aussi penser la vie d’après. Trop de dirigeants quittent leur entreprise sans savoir ce qu’ils vont devenir. Mais, transmettre, c’est aussi recréer un projet de vie. Une place. Une énergie nouvelle à canaliser.Cette conversation est riche, humaine, concrète.Pas une leçon, pas une théorie. Un retour d’expérience sincère.Et si vous êtes à la tête d’une entreprise familiale, je vous invite à l’écouter.Et à vous poser cette question : "Est-ce que votre entreprise est prête à vivre sans vous ?"Comme le dit Frédéric :"Une transmission réussie, c’est celle qui permet au dirigeant de partir serein, et à la nouvelle génération d’arriver confiante"Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

  --------  

  53:56

Plus de podcasts Business

Podcasts tendance de Business

À propos de Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises