OVNI's

Dans ce nouvel épisode d’OVNIs, Arnaud Laurent reçoit Carole du Fretay, investisseuse chez Eurazeo, pour plonger dans les coulisses du venture capital européen depuis Londres. De son arrivée dans l’écosystème VC à l’ouverture du bureau londonien d’Eurazeo, Carole revient sur son parcours et sur ce que l’expérience internationale apporte à un investisseur comme à un entrepreneur. Une discussion autour de la prise de risque, de l’ambition et de cette capacité encore trop rare chez les startups françaises à penser international dès leurs débuts.
Comment reconnaître un fondateur exceptionnel avant même qu’il ait de la traction ? Carole dévoile sa grille de lecture, l’importance qu’elle accorde à l’intensité des entrepreneurs, à leur capacité d’exécution et à ce « spike » qui les place dans les 1 % qui sortent véritablement du lot. Elle raconte également les coulisses de plusieurs investissements d’Eurazeo, notamment Gradium, Lexroom et Claimsorted, et explique comment un fonds de 300 millions d’euros prend ses décisions, accompagne ses champions et tente de naviguer dans un marché bouleversé par l’IA.

[00:00:00] Introduction et présentation de Carole du Fretay
[00:01:20] De Londres au venture capital : le parcours de Carole
[00:05:34] Rocket Internet : apprendre aux côtés des futurs entrepreneurs
[00:07:38] Prise de risque, empathie et sacrifices des fondateurs
[00:11:23] Ouvrir le bureau londonien d’Eurazeo
[00:12:56] L’international, super-pouvoir des entrepreneurs européens
[00:16:40] Eurazeo : 40 milliards sous gestion et une plateforme européenne
[00:19:10] Les maths d’un fonds de 300 millions d’euros
[00:20:19] Quand faut-il refinancer une startup en difficulté ?
[00:22:01] Dans les coulisses des décisions d’investissement d’Eurazeo
[00:24:05] Claimsorted et Legora : ce qui déclenche un investissement
[00:27:58] Gradium : prendre une décision d’investissement en quatre jours
[00:30:48] Comment repérer un fondateur exceptionnel sans traction ?
[00:31:42] Le « spike » : trouver le 1 % qui distingue les meilleurs fondateurs
[00:33:34] Podcasts, IA et ressources pour devenir un meilleur investisseur
[00:35:45] Les conseils de Carole pour débuter dans le venture capital
[00:37:59] Investir dans une dating app propulsée par l’IA
[00:41:23] Échec, travail et chance : les leçons d’une famille d’entrepreneurs
[00:43:06] Conclusion

📌 Avertissement – Informations financières & Investissement
Le contenu partagé dans ce podcast (y compris les épisodes, extraits, descriptions, publications associées et vidéos YouTube) est fourni à des fins strictement informatives et éducatives. Il ne constitue en aucun cas :
un conseil en investissement,
une recommandation d’acheter ou de vendre des instruments financiers,
un service de gestion de portefeuille,
une offre de titres financiers ou une sollicitation en vue d’acquérir un instrument financier,
un démarchage bancaire ou financier au sens des articles L.341-1 et suivants du Code monétaire et financier.
Ce podcast n’est pas un prestataire de services d’investissement (PSI) ni un conseiller en investissements financiers (CIF) au sens de la réglementation française et européenne (AMF / MiFID II).
📘 Absence de garantie – Risques financiers
Les informations présentées reflètent les opinions personnelles des intervenants, fondées sur leur expérience professionnelle.
Elles peuvent être incomplètes, évoluer dans le temps ou ne pas être adaptées à votre situation personnelle.
Tout investissement comporte des risques de perte partielle ou totale, notamment dans le cadre d’investissements privés, d’actifs technologiques ou d’opérations de capital-risque.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
👤 Responsabilité de l’auditeur
Chaque auditeur / spectateur reste seul responsable de ses décisions d’investissement.
Avant toute prise de décision, il est fortement recommandé de consulter :
un conseiller financier professionnel agréé,
un prestataire de services d’investissement, ou
un conseiller en investissements financiers (CIF) enregistré à l’ORIAS.
🔒 Conflits d’intérêts potentiels
Les intervenants peuvent être impliqués dans des sociétés, fonds d’investissement ou opérations mentionnés.
Aucune déclaration ne doit être interprétée comme un engagement ou une garantie de performance.

Hébergé par Audiomeans. Visitez audiomeans.fr/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Dix-huit mois après son premier passage dans OVNIs, Arthur Porré, d’Avolta, retrouve Arnaud Laurent pour prendre le pouls de la French Tech. Levées de fonds, exits, valorisations : le marché semble repartir, mais avec une concentration toujours plus forte des capitaux autour de l’IA et de la tech industrielle. Un échange chiffré pour comprendre où va réellement l’argent et pourquoi les « home runs » restent indispensables au modèle du venture.
L’épisode élargit ensuite la perspective à l’Europe : France, Royaume-Uni, Allemagne, Suède… quels écosystèmes parviennent vraiment à faire émerger des champions mondiaux ? Arthur revient également sur une statistique contre-intuitive : près de deux tiers des exits tech en France concernent des entreprises bootstrap. De quoi poser une question essentielle aux entrepreneurs : faut-il vraiment lever des fonds pour réussir ?

[00:00:00] Le nouveau pouls de la French Tech
[00:01:22] Beaucoup d’exits, mais pas assez de gros deals
[00:02:36] Des levées de fonds toujours plus concentrées
[00:05:28] Défense, spatial, robotique : la montée de la tech industrielle
[00:07:43] Le retour des gros tours de financement
[00:09:14] Valorisation à l’entrée vs à la sortie : le reality check
[00:13:18] France, UK, Allemagne : faut-il investir au-delà de ses frontières ?
[00:15:10] Pourquoi la Suède surperforme sur les exits
[00:17:47] Comment faire émerger des champions européens ?
[00:21:11] Ce qu’un entrepreneur doit retenir en 2026
[00:21:30] Faut-il vraiment lever des fonds ?
[00:24:41] Valorisation et exit : deux réalités très différentes
[00:25:33] Comment choisir sa banque d’affaires ?
[00:28:07] Conclusion

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Retrouvez l’ensemble des épisodes du podcast GDIY de Matthieu Stefani ici
#536 - Jean-Baptiste Kempf - VLC, Kyber - Le logiciel français qui a colonisé internet

C’est le logiciel français le plus téléchargé au monde et il est gratuit.
Jean-Baptiste Kempf préside VideoLAN, l’association qui a développé VLC, un lecteur vidéo open source plus connu sous le nom du “cône qui lit des vidéos”.
Mais derrière cette icône mondiale, il y a une histoire improbable.
Celle d’un projet étudiant devenu l'infrastructure invisible d'internet.
Netflix, Amazon, Google, si vous regardez une vidéo en ligne aujourd’hui, c’est en partie grâce à VLC.
Même la gendarmerie nationale et Interpol l’utilisent pour leurs enquêtes.
En parallèle, Jean-Baptiste a monté une douzaine d’entreprises et essayé tous les formats, du bootstrap total aux subventions.
En 2021, il se retrouve face à Xavier Niel et Octave Klaba pour racheter Shadow, une solution cloud gaming qui permet de jouer aux jeux vidéo en streaming.
Aujourd'hui, il travaille sur Kyber.
Un logiciel qui fait disparaître la distance entre l’homme et la machine pour contrôler des drones, des robots humanoïdes ou des bras chirurgicaux à l’autre bout du monde avec la latence la plus faible.
Dans cet épisode, Jean-Baptiste nous ramène à l’origine de l’informatique pour comprendre :
L'histoire improbable du cône orange qui a colonisé tous les ordinateurs de la planète
Ce que tout le monde devrait savoir avant de parler d'IA
Pourquoi il a refusé des dizaines de millions pour VLC et sa vision du business
Sa méthode pour analyser une entreprise en 48 heures et ce qu'il regarde en premier
Comment déléguer sans perdre le contrôle, et recruter rapidement
Un épisode crucial pour revenir aux bases et mieux utiliser ces nouveaux outils du quotidien.

Vous pouvez contacter Jean-Baptiste sur Linkedin.

TIMELINE:
00:00:00 : L'histoire du cône le plus connu au monde
00:08:08 : Kyber, la machine qui contrôle d'autres machines
00:18:13 : 42 est le meilleur âge
00:27:27 : Comment récupérer n'importe quel fichier effacé
00:31:06 : 10 minutes pour comprendre les bases de l'informatique
00:38:33 : Apprendre par cœur ne sert plus à rien
00:52:20 : « C'est normal si t'as envie de jeter ton bébé par la fenêtre »
00:57:13 : L'origine de VideoLAN
01:08:37 : Le seul business model qui fonctionne vraiment en open source
01:19:12 : Comment la CIA a détourné le logiciel le plus téléchargé du monde
01:30:18 : Il pouvait vendre VLC. Il ne l'a pas fait.
01:37:59 : Sa méthode pour analyser n'importe quelle entreprise en 48 heures
01:46:32 : « Xavier Niel refait mon business plan en 5 heures »
02:00:11 : Le secret de JBK pour gérer plusieurs projets
02:08:25 : Déléguer, c'est accepter de perdre le contrôle
02:19:19 : Son astuce de recrutement pour gagner du temps
02:26:32 : Le logiciel pour contrôler les robots
02:35:57 : Le problème de la French Tech
02:45:55 : Vaincre le syndrome de la page blanche grâce à l'IA

Les anciens épisodes de GDIY mentionnés :
#500 - VO - Reid Hoffman - LinkedIn, Paypal - How to master humanity's most powerful invention
#500 - VF - Reid Hoffman - LinkedIn, Paypal - Comment dompter l'invention la plus puissante de l'humanité
#487 - VO - Anton Osika - Lovable - Internet, Business, and AI: Nothing Will Ever Be the Same Again
#487 - VF - Anton Osika - Lovable - Internet, Business et IA : rien ne sera jamais plus comme avant
#480 - Octave Klaba - OVH Cloud - La guerre du Cloud commence
#452 - VO - Reid Hoffman - LinkedIn, Paypal - "We are more Homo technicus than Homo sapiens"
#452 - VF - Reid Hoffman - LinkedIn, Paypal - L'humanité 2.0 : Homo technicus plus qu'Homo sapiens
#421 - Jean-Charles Samuelian - Alan - Aller jusqu’au bout de ses convictions et transformer l’essai
#418 - Clément Delangue - Hugging Face - 4,5 milliards de valo avec un produit gratuit à 99%
#401 - Emmanuel Macron - Président de la République - Les décisions les plus lourdes se prennent seul
#397 - Yann Le Cun - Chief AI Scientist chez Meta - L'Intelligence Artificielle Générale ne viendra pas de Chat GPT
#372 - Alexandre Jenny - Pixfield - L’incroyable histoire du geek de Chambéry derrière la GoPro 360
#353 - Stanislas Polu - Dust - La vérité sur ce que l'IA nous réserve
#260 - Jean-David Blanc - Molotov - Le surdoué de l'informatique qui a fondé AlloCiné et Molotov en anticipant les grandes évolutions des médias
#238 - Clément Delangue - Hugging Face - Démocratiser le machine learning pour impacter des milliards d'individus

Nous avons parlé de :
Le fonds Ovni Capital
FierPapa, le guide Canadien des nouveaux papa
L’histoire du token ring
Vault 7
Le vélo Babboe
Le cloud gaming de Shadow
Hugging Face : l’autre licorne française de l’IA
Bending Spoons, la startup italienne qui valait 3 milliards d’euros
OSS 117 : Rio ne répond plus
Le logiciel open-source pour automatiser sa maison
A La French : Le podcast de Jean-Baptiste Kempf, Mehdi Medjaoui et Steeve Morin
La Haine

Les recommandations de lecture :
The Hitchhiker's Guide to the Galaxy, by Douglas Adams 🇬🇧
H2G2 : Le Guide du voyageur galactique, de Douglas Adams 🇫🇷
The Name of the Wind, by Patrick Rothfuss 🇬🇧
Le Nom du Vent, de Patrick Rothfuss 🇫🇷

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Dans cet épisode d’OVNIs, Matthieu Stefani reçoit Grégoire Bonnat, cofondateur de Lightspring, une deeptech qui s’attaque à l’un des grands défis de la photonique intégrée : connecter efficacement les composants optiques à l’échelle d’une puce. Fraîchement financée à hauteur de 3,5 millions d’euros, l’entreprise développe une technologie de fabrication 3D destinée à rendre ces interconnexions plus rapides, plus performantes et industrialisables, avec en ligne de mire les infrastructures IA et les datacenters.
Grégoire raconte aussi un parcours entrepreneurial atypique : après avoir créé Padam dès sa sortie d’école puis vendu l’entreprise à Siemens, il décide de repartir de zéro en explorant les laboratoires de recherche à la recherche d’une technologie à fort potentiel. De la rencontre avec les chercheurs à la création de Lightspring, il partage les coulisses de la deeptech française, du transfert de technologie et de la levée de fonds, mais aussi sa conviction qu’il existe encore de nombreuses pépites scientifiques à transformer en champions industriels.

[00:00:00] Introduction : Grégoire Bonnat, Lightspring et une levée de 3,5 M€
[00:02:24] De CEO stagiaire à entrepreneur deeptech
[00:03:34] Lightspring et la photonique intégrée expliquées simplement
[00:05:12] Le défi : connecter les composants optiques à l’échelle d’une puce
[00:07:09] Fibre, cuivre et photonique : pourquoi la lumière change la donne
[00:10:39] Après la vente de Padam à Siemens : repartir de zéro
[00:11:40] Chercher une technologie plutôt que partir d’une idée
[00:13:19] À la chasse aux pépites de la recherche française
[00:14:41] Chercheurs, SATT et transfert de technologie
[00:17:03] La France manque-t-elle d’entrepreneurs deeptech ?
[00:18:23] Brevets, capital et négociation avec les laboratoires
[00:21:23] Comment Grégoire a sélectionné Lightspring parmi 15 projets
[00:24:25] S’associer avec des chercheurs et partager le capital
[00:26:06] Lever 3,1 M€ pour passer de la recherche au produit
[00:27:15] Quand Lightspring pourra-t-elle commercialiser sa technologie ?
[00:29:49] La technologie Lightspring : fabriquer des interconnexions optiques en 3D
[00:32:23] Datacenters, IA et hyperscalers : qui seront les clients ?
[00:34:29] Après la loi de Moore : pourquoi la photonique devient stratégique
[00:35:47] Que va faire Lightspring de ses 3,5 M€ ?
[00:36:33] Recrutement, croissance et prochaines étapes
[00:37:37] Le livre qui a marqué Grégoire Bonnat
[00:38:57] Conclusion

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Tout investissement comporte des risques de perte partielle ou totale, notamment dans le cadre d’investissements privés, d’actifs technologiques ou d’opérations de capital-risque.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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Dans cet épisode d’OVNIs, Matthieu Stefani reçoit Audrey Soussan, investisseuse chez Ventech, fonds pionnier du capital innovation en Europe. Ensemble, ils reviennent sur l’histoire de Ventech, son positionnement d’expert du early stage et son approche paneuropéenne (France, Allemagne, Nordics), avec un focus sur l’IA, la santé digitale, la cybersécurité et l’industrie 4.0. Audrey détaille comment le fonds source les “next winners” grâce à un radar data/IA, pourquoi ils tiennent à rester lead investor, et comment ils gèrent les cycles de marché, les valorisations parfois “trop chères” et la fameuse “feedback loop” à long terme du venture.
La conversation plonge aussi dans l’humain derrière le VC : comment Audrey évalue une équipe, pourquoi l’ambition assumée (viser 100M€ de CA, pas juste “un beau business français”) est clé, et en quoi le go-to-market compte souvent plus que le “meilleur produit”. Elle parle du “premium au nerd” dans l’ère de l’IA, de la complémentarité entre profils tech et experts sectoriels, mais aussi de la place des femmes dans la tech, de Girls in Tech/Sista, de ses succès et échecs d’investissement, et du conseil qu’elle donnerait à la “jeune Audrey” : oser choisir ce qu’on aime vraiment faire… et le kiffer.

[00:00:00] Introduction & boxe — rencontre avec Audrey Soussan, associée chez Ventech
[00:02:00] Ventech, fonds pionnier du VC européen : histoire & indépendance
[00:05:20] Track record : 120 investissements, 80 sorties et la logique long terme du VC
[00:06:05] Le nouveau fonds de 175M€ : IA, santé digitale, cybersécurité & industrie 4.0
[00:08:25] Pourquoi Ventech est 100% early stage — définition & tickets (500k€ à 6M€)
[00:10:40] Les vagues d’innovation : comment anticiper les futurs champions
[00:11:45] IA : tsunami ou bulle ? réalité des chiffres et limites du modèle
[00:14:55] AI-native vs SaaS “qui ajoute de l’IA” : ce qui fait la différence
[00:17:25] Investir pan-européen : stratégie France, Allemagne, Nordics
[00:19:05] La proximité culturelle pour identifier les meilleurs fondateurs
[00:21:05] Organisation du dealflow : comités, autonomie des partners & vitesse d’exécution
[00:23:40] Comment rester agile quand on est un fonds pionnier
[00:26:00] La force de la diversité : géographies, profils & styles d’investissement
[00:28:00] Le tempo des décisions : close un deal en une semaine
[00:29:20] Étude de cas — Vestiaire Collective : investir malgré un marché “minuscule”
[00:30:15] L’équipe avant tout : marché moyen vs team exceptionnelle
[00:33:55] Le “premium au nerd” à l’ère de l’IA
[00:35:55] Nerds vs experts sectoriels : la vraie clé de la complémentarité fondatrice
[00:38:45] Cas Arcads.ai & Amber Search : construire une défensibilité en IA
[00:41:05] IA = disruption sans barrière : où se crée la vraie valeur
[00:42:15] Levée de fonds aujourd’hui : deck classique ou storytelling sans slides ?
[00:44:10] Sourcing & radar IA : détecter les startups avant tout le monde
[00:46:25] IA dans la due diligence & l’analyse des deals
[00:47:40] Les grandes erreurs dans les pitchs : manque d’ambition & go-to-market faible
[00:50:20] France vs Allemagne vs Nordics : différences de culture entrepreneuriale
[00:50:55] La place des femmes dans la tech & l’expérience Girls in Tech / Sista
[00:53:30] Ambition & confiance : le vrai combat des fondateurs
[00:55:45] Pourquoi être lead investor est essentiel
[00:57:25] Co-lead & complémentarités entre fonds
[01:00:00] Collaborations avec micro-VCs & dynamique européenne
[01:01:00] Cycles du marché VC : de l’euphorie à la prudence
[01:02:20] Les valorisations post-bullrun & le “rattrapage” de 2021-2022
[01:04:10] Le plus gros échec d’investissement : Talent.io
[01:05:45] La plus grande fierté : Insideed (revendue à Gainsight)
[01:07:35] Le deal le plus rapide : Storytail cédée à Criteo en 18 mois
[01:08:10] Bootstrap vs levée de fonds : forces & limites
[01:09:31] Ponts entre venture et private equity
[01:09:45] Livre recommandé — “Principles” de Ray Dalio
[01:10:20] Conseil à la jeune Audrey : suivre sa passion
[01:12:10] Zone de génie & performance durable
[01:13:45] Mot de la fin — “Kiffez ce que vous faites”

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