Entretien avec un VC

À l’occasion du Podcasthon, événement solidaire qui mobilise les podcasts autour de causes engagées, Entretien avec un VC met en lumière une réalité encore trop silencieuse : le rebond après l’échec.

En France, l'échec entrepreneurial reste un tabou. On en parle peu, on le cache, on en a honte. Pourtant, échouer fait partie intégrante du parcours entrepreneurial.

Dans cet épisode, Benjamin Wattinne reçoit Isabelle Saladin, présidente I&S Adviser et co fondatrice des Rebondisseurs Français, une association qui accompagne plus de 6 000 entrepreneurs ayant connu l’échec.

Isabelle partage son parcours de serial entrepreneuse, ses propres échecs et cette différence culturelle frappante entre la France et les États-Unis dans la perception de l’échec. Là où les Américains valorisent le “fail fast, learn faster”, la France reste souvent prisonnière d’une culture du silence.

Au programme de cet échange :

• Pourquoi l’échec est-il si mal perçu en France ?
• Comment rebondir concrètement après une faillite ?
• Le rôle crucial des Rebondisseurs Français dans l’accompagnement des entrepreneurs
• L’importance d’anticiper les difficultés plutôt que de les subir
• Le concept d’operating partner, inspiré du modèle américain
• Un message fort aux femmes entrepreneures : osez !

Un épisode engagé, dans l’esprit du Podcasthon, qui nous rappelle que l’échec n’est pas une fin, mais un tremplin vers de nouvelles réussites.

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TIMECODE

00:00 - Introduction : Un épisode spécial sur l'échec entrepreneurial

02:30 - Présentation d'Isabelle Saladin, cofondatrice des Rebondisseurs Français

05:30 - Parcours entrepreneurial et double culture France/États-Unis

15:57 - Pourquoi et comment sont nés les Rebondisseurs Français en 2018

19:43- Mission et fonctionnement des Rebondisseurs Français

33:25 - L'import du concept d'operating partner et la création d'I&S Adviser

44:55 - Message aux entrepreneures : osez, c'est vous qui vous limitez

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Pour retrouver Isabelle Saladin : https://www.linkedin.com/in/isabellesaladin/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

Pour devenir actionnaires des entreprises de demain aux côtés des professionnels de l’investissement avec Sowefund : https://sowefund.com/

30 millions d'euros levés pour révolutionner le Future of Work.

Hugo Mendes, 2025 Best Emerging VC by Maddyness, prouve que la nouvelle génération de micro-fonds bouscule les codes du venture capital en France.

Co-fondateur et VC investor chez Clover, Hugo Mendes, incarne cette vague d'entrepreneurs devenus investisseurs. Passé par le Toulouse FC avec Red Bird, puis fondateur d'Acoustics, il a appris le métier de VC chez Origin avant de lancer avec Samuel Tual un micro-fonds spécialisé sur le Future of Work.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC, Hugo nous dévoile les coulisses de l'investissement early-stage et nous parlons notamment de :

• L'émergence des micro-fonds en France et leur agilité face aux fonds traditionnels

• La réalité contre-intuitive du métier : ce sont les investisseurs qui se battent pour rentrer dans les deals compétitifs

• Comment transformer son expérience entrepreneuriale en atout pour devenir VC

• Les défis du closing et l'importance de la valeur ajoutée au-delà du capital

• Pourquoi tout le monde peut devenir investisseur aujourd'hui

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TIMECODE

00:00 - Introduction et présentation de Hugo Mendes

01:00 - Parcours entrepreneurial : de l'étudiant à McGill au VC chez Origin

20:30 - La naissance de Clover avec Samuel Tual

25:30 - La thèse de Clover : micro VC spécialisé Future of Work

33:40 - Les difficultés à rentrer dans les deals et la réalité du métier

39:25 - Le VC comme métier de Biz Dev et l'importance du personal branding

46:27 - Vision internationale et l'importance du marché US

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Pour retrouver Hugo Mendes : https://www.linkedin.com/in/hmen/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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De 30 millions à 1,5 milliard chez Webhelp. Puis x10 chez Malt en 4 ans. Maintenant, cap sur le milliard avec Orisha. Peu de dirigeants peuvent se targuer d'une telle régularité dans l'hyper-croissance.

Alexandre Fretti a passé 20 ans à bâtir des champions européens grâce au LBO et à la croissance externe. Ancien directeur financier puis directeur général de Webhelp pendant 12 ans, CEO de Malt et aujourd'hui CEO chez Orisha, il maîtrise l'art de faire passer une entreprise du 100 millions au milliard.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC, Alexandre décortique sa méthode et partage sa vision sans filtre :

• Comment le LBO aligne les intérêts et crée de la valeur grâce à l'effet de levier
• La mécanique de la croissance externe : racheter 4 à 5 entreprises par an pour viser le milliard
• La discipline financière du Private Equity vs le Venture Capital
• Son business plan pour transformer 350 millions en 1 milliard via 2/3 de croissance externe

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TIMECODE
00:00 - Introduction
01:00 - Parcours d'Alexandre : du conseil à Webhelp et la découverte du LBO
03:23 - Comprendre le LBO : mécanismes, risques et création de valeur
08:02 - Culture d'entreprise et alignement des intérêts dans un LBO
14:12 - Douze ans chez Webhelp : de 30M€ à 1,5 milliard d'euros
20:25 - Transition vers Malt : nouveau challenge de CEO dans la tech
23:46 - La transformation de Malt : du SMB au grand compte
31:13 - Secret sauce de l’hyper-croissance : culture, product-market fit et exécution
37:39 - Rejoindre Orisha : un retour au private equity avec l'ambition du milliard
46:40 - Vision sur le futur du financement en France et en Europe

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Pour retrouver Alexandre Fretti : https://www.linkedin.com/in/alexandre-fretti-1323281/
Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/
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8 ans de refus pour lever un fonds d'investissement. Aujourd'hui, c'est le plus gros fonds gender lens au monde avec 70 millions d'euros.

Tatiana Jama a créé Sista Fund après avoir parcouru tous les rôles de l'écosystème : entrepreneure, business angel, puis investisseuse professionnelle. Une trajectoire qui lui donne un regard unique sur les biais de l'investissement.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC, nous explorons les coulisses de l'investissement et abordons :
Les biais inconscients qui façonnent les décisions d'investissement
Comment elle a investi dans énormément de femmes entrepreneures sans s'en rendre compte
Les obstacles rencontrés pour lever Sista Fund et les refus parfois hallucinants
L'opportunité massive que représente l'investissement dans les femmes entrepreneures
Ce que signifie vraiment entreprendre : voir le monde tel qu'il devrait être
Son message d'optimisme pour l'écosystème français malgré les défis

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TIMECODE

00:00 - Introduction
04:00 - D'avocate à entrepreneure : la fondation de Dealissime
05:23 - L'aventure Dealissime et la vente à LivingSocial
10:50 - Deux ans avec LivingSocial : apprentissages et défis
17:31 - Lancement de Selectionnist et reconnaissance d'image
22:03 - Prise de conscience des biais et création de Sista
28:44 - De business angel à investisseur professionnel
40:17 - Lever Sista Fund : 8 ans de galère et d'anecdotes
51:23 - Portefeuille et vision pour l'écosystème français

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Pour retrouver Tatiana Jama : https://www.linkedin.com/in/tatianajama/
Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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7,4 milliards d'euros investis dans les startups françaises en 2025. C'est 5% de moins qu'en 2024. Mais c'est surtout 2,6 fois plus qu'en 2019.

On parle beaucoup de baisse. Mais personne ne parle de cette réalité : en 6 ans, l'écosystème français a changé de dimension. Et ce nouveau plateau est structurellement plus élevé qu'avant la pandémie.

Franck Sebag, Partner chez EY, publie depuis plus de 10 ans le baromètre de référence du capital-risque en France. De 890 millions d'euros en 2014 à 7,4 milliards aujourd'hui, il a vu l'écosystème grandir, exploser pendant la bulle 2021-2022, puis se stabiliser.

Je l'ai reçu sur Entretien avec un VC pour décrypter les vrais chiffres de 2025 et comprendre ce que cette normalisation révèle sur la maturité de notre écosystème. Nous abordons :
Les chiffres du baromètre 2025 dans leur contexte historique : pourquoi 7,4 Md€ n'est pas une mauvaise nouvelle
L'effet Mistral (1,7 Md€) : quand une seule levée représente 23% du total et masque une baisse réelle de -26%
La comparaison avec le Royaume-Uni (20 Md€) et l'Allemagne (7,2 Md€) : où se situe vraiment la France ?
L'IA comme révolution systémique : 25% du total mondial des levées, une opportunité historique pour l'Europe
Les vrais défis structurels : growth equity en baisse (-24%), crise des IPO, et problème d'exits
Les atouts français : greentech, quantique, robotique, biotech... Les secteurs où la France peut s'imposer

Une conversation lucide sur l'état réel de l'écosystème français avec l’expert qui accompagne les startups depuis 25 ans.

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TIMECODE
00:00 - Introduction de l'épisode et présentation de Franck Sebag
03:14 - Parcours de Franck : De l'audit à l'expertise startup et le développement de la practice Fast Growing Company chez EY
04:25 - 25 ans aux côtés des entrepreneurs : De la génération Web 1.0 aux licornes françaises
08:51 - L'expertise IPO et introduction en bourse : 30 sociétés accompagnées sur Euronext et Nasdaq
13:03 - Les chiffres du baromètre 2025 : 7,4 milliards d'euros investis en France (-5%)
16:10 - Pourquoi la bourse européenne ne fonctionne pas : Fragmentation, manque d'analystes et de track record
21:13 - Analyse sectorielle : L'IA domine avec Mistral, la Greentech recule, comparaison avec l'Angleterre (20 milliards)
24:04 - Les défis de l'écosystème français : Qualité des dossiers, problème d'exits et manque de liquidité
27:44 - Réconcilier l'épargne française et l'économie réelle : Retraite par capitalisation et assurance-vie
36:24 - Vision optimiste pour 2026-2040 : L'IA, la robotique, la biotech et la révolution à venir

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Pour retrouver Franck : https://www.linkedin.com/in/francksebag
Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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