吴说不加密播客

在这一期吴说 AMA 中，聚焦了香港共识大会的观察与感受，探讨了当前币圈的现状和未来，参与嘉宾包括吴说主编 Colin Wu、XHunt 创始人 DeFi Teddy、Hubble AI CEO & CTO Leon Liu、Conflux 香港生态负责人 Esther、Web3 研究员 Haotian、宏观对冲基金 PM Albert Luxon、以及 Cindy Wang、娜娜子、Kirara 等币圈知名 KOL。
嘉宾分享了他们对币圈未来的看法以及此次大会的感受。随着市场的低迷和 AI 技术的崛起，币圈正在经历情绪上的波动，许多人开始对行业前景感到悲观。嘉宾们普遍认为，币圈的“共识”已经发生变化，许多传统的加密货币项目面临着新的挑战。尽管如此，也有部分人认为"币圈完蛋"这个说法过于悲观，行业仍然存在潜力，特别是在支付、合规、稳定币等领域。AI 与 Web3 的结合被认为是未来的重要发展方向，尤其是去中心化与 AI 经济的融合可能带来新的机遇。
此外，嘉宾还分享了许多关于此次大会的趣事和离谱经历。总体来看，虽然当前市场面临挑战，很多参与者仍然对未来抱有希望，期待找到新的发展方向和潜力赛道。
欢迎关注各位嘉宾 X（Twitter）账号：
@colinwu
@defiteddy2020
@leoninweb3
@tmel0211
@assassinaden
@nomadcindyy
@anna_nanachan
@0xkirara
@estherinweb3
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何财务建议，请注意遵守所在地的法律法规。
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时间线：
Part 1 分享本次香港共识大会的感受
00:00:00 Colin：香港政府对共识大会重视，缺乏热点话题
00:03:15 Haotian：币圈面临困难，情绪低落
00:07:28 Cindy：大佬云集，孙宇晨的离谱礼物
00:09:05 Teddy：机构化与散户退场、AI 崛起影响币圈发展
00:13:28 娜娜子：中文局与英文局对币价和情绪的不同
00:16:04 Esther：预测市场与稳定币多样化、欧美大所进入华语市场
00:19:27 Albert 分析机构业务转型、传统团队逐步接管
00:29:37 Kirara：币圈的焦虑、与 AI 的竞争和结合
Part 2 币圈是否真的"完蛋"、还有哪些机会？
00:36:22 Kirara：旧叙事退潮、币圈没完但玩法变了
00:41:33 Albert 谈成熟的加密市场：支付、交易、合规、风控
00:43:16 传统市场对加密的影响：美股上市的趋势
00:48:15 Cindy：稳定币对支付行业的冲击与变化
00:51:54 Esther 分享政策东风下的香港项目活力
00:52:57 预测市场和热点追逐的挑战
00:54:11 Esther 提到三类成功项目：清晰商业模式、美国主导、券商
00:57:03 娜娜子：项目优胜劣汰、机构挑战散户、市场谨慎情绪
00:59:50 Haotian：共识破裂的币圈未来、交易所职能变化
01:10:58 Teddy 分析币圈困境：缺少创新与去中心化精神
01:18:50 Leon 分享见闻：全球化、项目冷清、看好AI与合约结合
01:25:06 Leon：熊市仍能诞生创新，关注AI与预测市场

本期对话 OKX 钱包与 X Layer 负责人 Zakk Wang。Zakk 回顾了 OKX 从钱包工具到公链生态的演进过程，并解释了 X Layer 在集团内部的定位。OKX 选择将钱包与公链作为并行发展的核心产品，X Layer 从以太坊 Layer2 形态切入，主要考虑与现有生态和用户基础的衔接。当前 X Layer 的发展思路以分阶段推进为主，先完成底层性能与技术稳定，再补齐资产交换、DeFi 等基础设施，最后再引入包括 MEME、AI、支付在内的更多应用场景。在具体方向上，X Layer 将支付视为已落地的重要用例，同时关注 DeFi、Perp DEX 和预测市场等赛道，但更倾向于由第三方团队在链上部署相关产品，平台主要提供技术、基础设施与激励支持。对于链上数据波动与市场关注度变化，X Layer 给出的判断是仍处于基础建设阶段，短期指标并非当前的核心目标。
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时间线：
00:00 Zakk 背景介绍
02:38 X Layer 在 OKX 集团中的战略定位与使命
04:38 钱包作为应用层载体，协议层与应用层并行的差异化路线
05:34 X Layer“三步走”战略：技术、基础设施与生态
09:33 MEME 文化的边界、社区自治与平台价值判断
11:53 X Layer 如何为优质 MEME 与项目提供土壤
12:39 激励基金、黑客松与 Demo Day
15:41 Zakk 多重角色下的管理精力
17:56 X Layer 吸引真实用户的核心场景：支付与应用
20:28 Perp DEX、预测市场等新赛道的开放态度
22:17 1亿 激励基金对第三方团队的价值
23:22 顶级团队、自建链与 X Layer 合作模式讨论
25:25 回应链上数据回落：基建优先、共识先行的长期主义
30:47 宣发节奏放缓的原因：以基础设施为先
31:54 2026 年生态布局：交易、Web3 小白化、支付
33:05 一句话定义 X Layer：New Money Chain 与 Web3 基石

XHunt 是华人创业者做出的一款面向加密货币领域的 AI 驱动开源 Chrome 扩展，将 X（原 Twitter）打造为加密 KOL 情报与交易中枢，可实时追踪 KOL 提及币种、分析粉丝质量与互动数据、监控删帖 / 改名等动态，聚合热门项目与叙事热度，提供即时项目研究与投融资动态。XHunt 目前是华语区比较常用的一款插件。
本期吴说播客围绕 X 收紧 API 与内容激励政策后的行业变化展开。XHunt 创始人 Teddy 结合自身从 DeFi 研究、社区媒体到工具产品的经历，系统分析了“刷量式嘴撸内容”为何不可持续，以及内容生态回归价值创造的必然趋势。
对谈重点讨论了 X 平台政策调整背后的逻辑、Web3 内容创作与注意力经济的结构性问题、KOL 评价体系的误区与改进方向，并详细介绍了 XHunt 在插件化产品、KOL 影响力评估、多维度数据指标（影响力、原创度、专业度、行为异常等）方面的设计思路。
此外，节目还探讨了 XHunt 的用户画像、商业模式、盈利现状、与 KOL agency 的边界关系，以及对发币时机、并购退出和未来多平台扩展（交易所内容平台、YouTube、Telegram、AI 领域）的判断。
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时间线：
00:00 开场：X 取消内容激励引发的争议与“嘴撸赛道”是否终结
02:15 内容激励失效的原因：刷量、噪音与 ROI 不成立
03:25 XHunt 的起点：从社区媒体到 KOL 评估工具
05:33 为什么从网站转向插件形态：提高使用频率与场景匹配
06:51 关键增长节点一：插件化与“删帖检测”等核心功能
08:13 关键增长节点二：全网 KOL 影响力排行榜的病毒传播
09:59 排名争议与回应：影响力≠专业度，必须引入多维指标
11:29 多维 KOL 评估体系：原创度、专业领域、社区评价与异常行为
14:20 用户画像与市场结构：中文圈为主，英文市场的现实壁垒
17:28 商业模式与盈利现状：对项目方收费，尚未稳定盈利
22:16 X 收紧 API 的长期逻辑与 XHunt 的 Plan B
26:34 是否发币、融资与并购路径：回归基本面与产品成熟度
29:45 未来方向：多平台、多领域（AI）、内容经济数据层

在本次主题演讲中，Bybit CEO Ben 回顾了 2025 年全球加密行业的快速发展，并系统阐述了 Bybit 从“加密货币交易所”向“综合型金融平台”转型的战略路径。他指出，监管清晰化、机构入场、稳定币与 RWA（现实世界资产）发展，正在推动加密资产进入更广泛的主流金融体系。
在演讲中，Ben 也重点回顾了 10 月 11 日（1011）市场剧烈波动事件，分析了该事件对市场流动性与交易系统带来的冲击，并反思了清算机制、标记价格（Mark Price）、自动减仓（ADL）以及系统稳定性等关键问题。他介绍了 Bybit 在事件后针对风控体系、市场监控与基础设施所进行的一系列优化与升级。
展望新一年，Ben 进一步披露了 Bybit 的产品与战略规划，包括持续推进全球合规与牌照布局，完善法币出入金与支付网络，推出零售银行账户与更完整的财富管理产品，引入基于 RWA 的收益方案，并在交易、风控与用户体验层面加大 AI 技术的应用。整体而言，Bybit 希望以长期基础设施建设者的角色，连接传统金融与加密世界，推动全球范围内的金融可达性与效率提升
音频为英语，嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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时间线
00:00 开场介绍与主题演讲引入
00:34 2025 年全球加密采用趋势与市场增长
01:57 监管进展、ETF、稳定币与机构入场
03:40 加密作为全球金融基础设施与普惠工具
05:41 Bybit 从交易所走向金融平台的战略定位
06:52 合规优先与全球牌照扩展路径
07:35 法币通道、支付卡与全球支付基础设施
09:39 通过 RWA 与托管方案连接传统金融
12:51 打通加密用户与股票、黄金、外汇等传统市场
14:00 财富管理、Earn 产品与私人银行式服务
16:43 推出零售银行账户 MyBank
19:51 RWA 布局与代币化资产前景
20:41 产品简化、用户反馈与 App 架构调整
24:51 AI 客服、自动化与用户体验升级
25:54 高级交易工具与执行系统建设
30:11 期权市场发展与机构级交易能力
31:35 市场波动复盘与风控体系优化
34:19 2026 年路线图：支付、RWA、AI Agent 与基础设施
38:40 企业社会责任与全球公益行动
40:09 代币化股票、DEX 与未来市场结构判断
44:04 总结与长期愿景

本期吴说播客邀请了 Greeks.live 宏观研究员 Adam、CoinEx 机构业务负责人 Conley Wang 以及宏观对冲基金 PM Albert Luxon，针对 10 月 11 日（北京时间）发生的加密市场 “1011 事件” 进行了详尽的复盘与讨论 。此次对话的契机源于近期“木头姐”（Cathie Wood）将比特币高位回落归咎于币安的技术故障与去杠杆事件。嘉宾还原了市场惊魂时刻，剖析 USDe 循环贷、ADL 机制及 API 宕机等成因，并对比了 312、519 与本次事件的异同。
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00:00 开场背景：木头姐的指责与币安的“迟到”回应
02:42 Albert 复盘：Delta One 异动与期权预警
05:40 亲历 10.11：API 宕机与对冲失效
09:04 Conley 视角：动能衰竭与流动性枯竭
10:52 Adam 分析：Meme 狂热与量价背离，酷似 5.19 前夕
14:18 受损群体分析：中等体量币种与量化对冲基金成重灾区
16:48 USDe 危机：循环贷崩塌与套利双杀
18:57 ADL 机制如何收割“聪明钱”
22:51 USDe 循环抵押与底层资产的流动性错配风险
25:56 Conley 质疑：币安读取现货订单薄价格引发的连锁清算
29:34 循环贷变高风险杠杆，交易所机制面临两难
32:47 流动性悖论：体量越大，清算越烈
45:42 中小交易所的“幸存者偏差”
41:46 评币安报告：高杠杆是火药桶，宕机是导火索
45:48 行情低迷真相：创新枯竭与流动性断层
53:27 行业深层危机：优质资产“弃币投股”流向美股
01:01:12 历史对比：3.12 是生存危机，10.11 是杠杆出清